每日晨讯

每日大市点评 恒生指数与国企股指数上周五分别下跌1.7%与1.6%。港股受美股隔晚跌势影响，加上临近农历年长假，投资者倾向离场观望。恒生科技股指数下跌0.9%，腾讯（700 HK）与阿里巴巴（9988 HK）、百度（9888 HK）下跌。消息面上，一方面市场监管总局约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯（700 HK）、京东（9618 HK）、美团（3690 HK）、淘宝闪购等平台企业，要求严格遵守《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国消费者权益保护法》《中华人民共和国电子商务法》等法律法规规定，主动落实主体责任，进一步规范平台促销推广行为，另一方面美国一度将78家中国企业纳入「1260H清单」，其中包括阿里巴巴、百度等。虽然目前该清单已撤回，但对上周五的股市应造成了一定影响。此外，国际金价下跌，拖累有色金属行业的表现。尽管如此，香港龙头房地产开发商近期相对稳健。中原地产研究部2月13日指出，中原城市领先指数CCL最新报149.39点,按周升1.47%,升幅是2023年2月中后最大，该公司预计新春后旺市,楼价将再进一步向上。 美国股市上周五道指与标普分别上涨0.1%，但纳指下跌0.2%。美国除突然将78家中国大型企业纳入「1260H清单」后又撤回外，美国总统特朗普周五证实，美军将向中东地区派遣第二个航空母舰打击群，美国与伊朗如果达不成核协议，美军将大幅增兵；又说如果达成协议，美军航母会很快离开，我们认为这些情况导致市场认为短期地缘政治难以捉摸。另一方面，美国1月通胀降温提振降息预期，芝商所“美联储观察工具”显示，交易员对美联储6月实施降息的概率预期大幅攀升至83%（此前为49.9%），因此综合来看市场略显缺乏明确方向。港股2月16日下午至19日休市，美国股市2月16日为总统日假期，因此我们认为短期市场可能偏谨慎。 宏观动态： 中国内地方面，1月房地产价格的同比降幅扩大。2026年1月，70个大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌3.3%，当中一线、二线、三线城市分别同比下跌2.1%、2.9%、3.9%，2025年12月则分别同比下跌3.0%、1.7%、2.5%、3.7%。香港方面，旅发局表示1月访港旅客约481万人次，按年升1%，其中非内地旅客升约15%至117万人次。 海外方面，美国1月CPI同比增加2.4%，低于彭博预测的2.5%和前值的2.7%。环比层面，1月CPI环比增加0.2%，增幅略低于彭博预测和前值的0.3%。 行业动态： 新能源/公用事业：上周五新能源及公用事业板块普遍下跌。虽然如此，个别电力设备港股仍然获得支持。上海电气(2727 HK)及威胜控股(3393 HK)分别上升2.0%及1.7%。原则上，近日国务院发布的《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》政策文件，可推动全国电力资源优化配置，有利电力设备需求。 AI板块：周五港股智能体板块爆发拉涨。农历新年前，国产大模型再次迎来上新热潮。MiniMax（100 HK）正式上线新一代文本模型MiniMax M2.5。除了MiniMax,近期智谱（2513 HK）、字节跳动、阿里巴巴等多家科技企业已经推出自家的王牌产品。周四字节跳动发布生成模型Seedance 2.0，凭借多模态输入、文本/图片等生成视屏等出色能力吸引全球关注。周四智谱（2513 HK）上线并开源新一代旗舰模型GLM-5，主攻编程和智能体能力，引发市场讨论。周五智谱再创新高，大涨20.6%，最近5个交易日智谱大涨142%。MiniMax再周五同样创出新高，单日大涨15.6%。 医药：港股医药行业上周五多数下跌。美国的「1260H清单」上也有药明康德（2359 HK）的名字，但后来该文件又被撤回，预计影响可控，我们建议短期先观望。从药明生物（2269 HK）的2025年新增订单情况看，新增的项目中约半数来自美国，表明美国企业对中国研发外包服务的需求仍然很强。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证,包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 ©中泰国际证券有限公司