晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年2月13日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.特朗普关税政策面临重大变数。美国国会众议院通过一项决议，反对美国总统特朗普对加拿大加征关税。该决议已提交参议院，并有望获得通过。分析人士认为，这在共和党占据多数的众议院，是对特朗普及其党内领导层的一次“罕见谴责”。 3.由于投资者担忧人工智能会侵蚀一些公司的未来盈利，美国股市大跌，引发风险资产全线走低。科技股领跌，纳指跌幅超2%，纳斯达克中国金龙指数跌3%。黄金和白银也遭受重挫，现货黄金一度跌超4%，现货白银一度跌超11%，尾盘跌幅稍微收窄。黄金大跌没有明确催化因素，算法交易员的卖盘似乎放大了跌势。 4.中国人民银行将于2月13日开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。2月有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，意味着6个月期买断式逆回购将连续第六个月加量续作，加量规模为5000亿元。 5.双良节能自曝获得“SpaceX订单”，周四股价封涨停。上交所对双良节能及董秘杨力康予以监管警示，原因是公司发布涉及SpaceX订单信息，但未说明供货方式、销售规模等情况，且风险提示不充分。双良节能发布说明称，相关订单金额约为170万欧元，且是间接供货，公司未直接与SpaceX发生合作。 6.市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，剑指“内卷式”竞争。针对“付费解锁”等问题，明确从整车到零部件生产、从定价策略到销售行为各环节的价格合规要求。聚焦新车销售环节不按规定明码标价、虚假促销等问题，作出针对性要求。 7.三部门发布《关于推动低空保险高质量发展的实施意见》提出，鼓励低空企业尤其是低空航空器制造和运营企业，将购买保险作为完善内部安全管理体系的重要组成部分；到2027年，无人驾驶航空器责任保险强制投保制度初步建立。 8.乘联分会数据显示，1月全国乘用车市场零售154.4万辆，同比下降13.9%，其中，新能源乘用车零售59.6万辆，同比下降20%。1月新能源乘用车出口28.6万辆，同比增长103.6%，占乘用车出口49.6%。 9.国家能源局发布数据显示，2025年全国风光发电量同比增长25%，占发电量比重达到22%，有力带动可再生能源电量占发电量比重达到近四成。2025年，我国可再生能源新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%。 10.多地节前发文要求外卖平台停止“内卷式”竞争。河南信阳、南阳、安徽蚌埠、广东汕头、海南文昌、辽宁辽阳等地要求，外卖平台立即停止低质低价“内卷式”恶性竞争，不得组织恶性补贴、低价倾销。 11.美国总统特朗普表示，美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”。此外，特朗普称以色列总理内塔尼亚胡“没有说过”要求停止谈判，双方也“没有讨论过”这一问题。特朗普称，如果伊朗不达成协议，“将会是另一种局面”，并警告未来一个月内局势可能迅速发展。 12.美财政部长贝森特在与参议院共和党议员的闭门会议中，同意将针对美联储主席鲍威尔的调查权限由司法部转移至参议院银行委员会。知情人士称，此举旨在争取参议员Thom Tillis放弃对沃什出任美联储主席提名的阻挠。 工业硅多晶硅 【工业硅】 【多晶硅】 波动原因：多晶硅下游采购意愿依然偏弱，修正政策预期摇摆定价后，回归震荡运行。 未来看法：供需端，此前白银大涨推高电池片成本，企业主动缩减抢出口订单，高价对海外订单激励不足，电池片、组件减产压力偏大，弱需求下成本传导不畅，下游多晶硅持货意愿偏弱。近期白银暴跌，成品价格坚挺或提振企业提产意愿，但银浆流通货源偏紧，但传导持续性存疑，产业链供需弱现实或阶段性边际改善，持续性仍不乐观。政策端行业自律及限价不低于成本销售政策持续托底，后续仍需重点关注行业会议新进展。多晶硅上有弱需求压制、下有政策支撑，预计延续震荡运行。 前一交易日波动原因：隔夜ICE美棉继续反弹运行，空头回补提振，基本面上USDA 2月供需报告利空。国内郑棉高位震荡运行，受节前资金离场避险影响，政策面利多的支撑和成本作用仍在。 未来行情看法：USAD 2月供需报告偏利空，报告显示全球2025/26年度棉花产量上调预估为1.1986亿包，1月预估为1.1943亿包。全球2025/26年度棉花期末库存预估上修为7511万包，1月预估为7448万包，同时调减美国棉花需求和出口，期棉库存略微调升。国际ICAC发布的最新数据显示，全球2025/2026年度棉花产量预估为2,607.64万吨，同比增加1.2%，全球2025/2026年度棉花期末库存预估为1,677.65万吨，同比增加5.6%。USDA周度出口报告（截至2月5日）显示棉花出口周环比减少。Conab预估显示，巴西2025/26年度棉花产量预估为381.82万吨，同比减少6.3%。巴西2025/26年度棉花种植面积预估为202.65万公顷，同比减少2.8%。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西1月出口糖2,019,738.61吨，较上年同期的2,062,261.69吨减少2.06%。国内棉花阶段性供给宽松，商业库存已达年内高峰，港口库存累积中，12月棉花进口量增加，下游市场需求因春节放假影响，开工快速下滑，但对期棉影响减弱；另外，预期新疆植棉面积调控下降令棉花供给减少可能，提振长期棉价重心上移。关注春节假日影响，资金博弈激烈，棉价高位震荡整理运行态势。 聚酯产业链 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。