晨会纪要

宏观要闻

• 货币政策：中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，强调将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕。央行指出居民资产配置调整最终会回流银行体系，流动性状况无较大变化。
• 全球经济风险：桥水创始人瑞·达利欧警告美国进入帝国兴衰周期的“第五阶段”，建议投资黄金（5%-15%）并采取储蓄、配置黄金、择地而居等生存策略。
• 未来产业发展：求是网发文强调培育未来产业的重要性，指出其对于抢占科技制高点、推动高质量发展的意义，需持续激发发展动能。
• 外资态度：贝莱德、富达国际等多家外资机构看好中国资产，预计全球资产配置将转向多元化，中国市场因产业链完整、创新能力强、估值有吸引力而受青睐。

市场动态

• A股市场：周二窄幅整理，上证指数6连阳收涨0.13%报4128.37点，深证成指涨0.02%，创业板指跌0.37%。成交额2.12万亿元。AI应用股（如智谱涨超16%）爆发，商业航天概念股电科蓝天上市首日涨近600%，但光伏、大消费走弱。
• 港股市场：恒生指数涨0.58%，恒生科技指数涨0.62%，恒生中国企业指数涨0.81%。AI应用股（如智谱）和创新药概念股集体上扬，南向资金小幅净买入不到1亿港元，腾讯控股遭斩仓14亿港元。

政策与行业

• 低空经济：五部门联合印发意见，要求到2027年低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%，并推动城市治理、物流运输等领域的低空应用场景。
• 科技公司融资：Alphabet首次发行百年期债券，获超7倍超额认购，累计筹集110亿美元，全球债务发售总额突破300亿美元。

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