黑色产业链日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 钢材日报 春节前终端需求萎缩，成交有价无市，螺纹累库速度同比加快，热卷从去库转为累库，自身基本面走弱。高炉利润维稳致产量稳定，电炉产量大概率大幅减产，供应相对需求偏强，炉料端下跌进一步压制行情，成本与政策形成下方支撑。 .. 铁矿日报 供应端海外发运季节性下降，南半球雨季或影响澳矿发货。需求端钢厂补库接近尾声，铁水产量有望回升但终端消费淡季，港口库存超季节性累积，库存压力大，市场风险偏好降低压制价格。 ... 煤焦日报 节前国内矿山减产致焦煤供应季节性收缩，进口煤到港量低位，内外价格倒挂。焦炭第一轮提涨落地改善焦化利润，焦企开工率有望回升，钢厂复产致需求缓慢增加，短期内供需格局偏松，节后复产节奏为核心关注因素。 .... 铁合金日报 两者均面临成本支撑与下游终端库存累库的博弈，锰矿报价坚挺形成底部支撑。铁合金利润回升但仍处亏损，产量维持低位，钢厂复产有望带动需求，但下游钢材消费淡季致需求增量有限。硅锰库存基数偏大去库压力大，硅铁基本面稍好于硅锰。 ..... 纯碱日报 刚需有走弱预期，纯碱震荡偏弱，产业矛盾仍在积累。如果盘面上涨，期现等中游有一定补库空间，但因为需求一般弹性比较有限；而价格向下的空间则需要库存的积累去打开。供需维度，随着新产能逐步释放产量，纯碱日产高位，当下纯碱中长期供应维持高位的预期不变。光伏玻璃产业库存高位，日熔暂时稳定，刚需上整体稳中偏弱，重碱平衡继续保持过剩。纯碱出口维持高位，一定程度上继续缓解国内压力。 source：Wind source：Wind source：Wind ...... 玻璃日报 市场消息，沙河近期因环保压力，四条烧煤线可能年前冷修，合计2700吨日熔，这几天或有更为落地的消息，叠加上周东台中玻冷修的1200吨以及德阳信义1000吨也有年前冷修的预期，这也意味着春节前浮法玻璃将迎来集中冷修，略超预期，日熔也将下滑至14.6-14.7万吨附近。虽然沙河地区有不少待点的新线，即使最快也要年后落实，且出产品还需要数月，这一波年前的集中冷修有助于缓解春节后的累库压力和现货压力。从供需维度，浮法玻璃处于供需双弱的格局，无论供应预期如何变化，玻璃中游高库存是一个风险点，目前看终端恐难以消化，因此一旦负反馈发生现货的压力较大。 source：Wind