国防军工行业周度观察

2026年2月9日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2026.2.6 上周国防军工行业指数表现 上周（2026.2.2-2026.2.6）国防军工（申万）板块上涨0.21%，沪深300指数下跌1.33%，国防军工板块领先沪深300指数1.54个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第13位。今年以来，国防军工板块累计上涨4.3%，沪深300上涨0.29%，国防军工领先沪深300指数4.01个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，航海装备和航空装备上涨，其它板块下跌，其中航海装备上涨2.07%，涨幅最大，航天装备下跌1%，跌幅最大。 国防军工行业141家上市公司中，上周69家公司上涨，69家公司下跌，涨幅前3名分别为银河电子、三角防务和雷科防务，跌幅前3名分别为*ST万方、*ST铖昌和纵横股份。 行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1122.15，环比下跌53.44点，中国进口集装箱运价综合指数为635.56，环比下跌12.12点。中国沿海散货运价综合指数为968.98，环比下跌45.64点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为76000美元/天，环比上涨6000美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为27266美元/天，环比下跌4543美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为245万美元/月，环比上涨48.6万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.25亿美元，环比持平。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7800万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 烽火电子、航天发展、海格通信、中无人机等公司公布2025年度业绩预告。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 投资建议 十五五规划提出高质量推进国防和军队现代化，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上周（2026.2.2-2026.2.6）国防军工（申万）板块上涨0.21%，沪深300指数下跌1.33%，国防军工板块领先沪深300指数1.54个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第13位。今年以来，国防军工板块累计上涨4.3%，沪深300上涨0.29%，国防军工领先沪深300指数4.01个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块中，航海装备和航空装备上涨，其它板块下跌，其中航海装备上涨2.07%，涨幅最大，航天装备下跌1%，跌幅最大。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周69家公司上涨，69家公司下跌，涨幅 前3名分别为银河电子、三角防务和雷科防务，跌幅前3名分别为*ST万方、*ST铖昌和纵横股份。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1122.15，环比下跌53.44点，中国进口集装箱运价综合指数为635.56，环比下跌12.12点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为968.98，环比下跌45.64点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为76000美元/天，环比上涨6000美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为27266美元/天， 环比下 跌4543美元/天，Fearnleys液化 石油气 运价（现 货市场:VLGC84000立方米）为245万美元/月，环比上涨48.6万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.25亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7800万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、烽火电子公布2025年度业绩预告 2025年，公司归属上市公司股东净利润预计为亏损1.3亿元至2.5亿元，较上年同期下降12.08%～115.54%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损13,807万元～25,807万元。公司业绩亏损的主要原因为：一是行业结构性调整持续，传统装备订货需求不及预期；二是为筑牢核心竞争优势，公司战略性研发投入保持高位，重点在研项目尚未完成科研鉴定，阶段性成果未转化为经营效益，导致利润承压；三是市场回款环境偏紧，公司销售回款进度未达预期，公司计提的减值损失同比增加，进一步影响利润。 2、航天发展公布2025年度业绩预告 公司预计2025年度归属上市公司股东净利润亏损10-16.5亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损11.2-11.7亿元，与上年同期相比亏损幅度降低。公司业绩亏损的主要原因为：2025年，公司进一步聚焦主责主业，采取有效措施推进业务结构优化、降本节支、提质增效等工作的落实，持续推动公司平稳发展。其中，新一代通信与指控装备板块通过积极布局新型网信体系发展方向，大力开拓市场、加强应收账款催收等