摘要
- 重要资讯：特朗普威胁对加拿大发起贸易行动，要求美加新大桥补偿；多国谴责以色列对约旦河西岸的扩张政策，白宫官员表示特朗普不支持以色列吞并约旦河西岸。
- 焦煤市场：节前套保增多导致焦煤期价下行；印尼2026年煤炭产量存在不确定性；蒙煤进口增量预期有限；国内供应端收缩较快，需求处于淡季。
- 交易策略（焦煤）：下方有支撑，可逢低多，JM2605关注1050-1060元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。
- 焦炭市场：期价跟随焦煤小幅下滑，下方有支撑；供应收缩预期和成本支撑将维持焦炭偏强走势；新实施的能耗限额标准对供应端形成约束；干熄焦仓单成本与期价持平，下方空间有限。
- 交易策略（焦炭）：节前以控风险为主，现货企业建议套保，05合约下方关注1600-1650元/吨支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
- 国内价格：期货双焦震荡下行，J2605合约收于1665.00，JM2605合约收于1119.00；现货价格基本稳定。
- 进口价格：蒙5原煤、蒙5精煤价格环比下降或持平；峰景矿、峰景北、俄罗斯、加拿大CFR价格持平。
第二部分 基本面
- 供需：洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；独立焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量63.14万吨；钢厂焦炭日均产量47.24万吨。
- 库存：六港焦煤库存272.76万吨，焦化厂焦煤库存1302.39万吨，钢厂焦煤库存824.20万吨；四港焦炭库存201.10万吨，焦化厂焦炭库存82.74万吨，钢厂焦炭库存692.38万吨。
第三部分 价差
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息的准确性及完备性；报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此决策与本公司和作者无关。
