摘要
螺纹钢：现货进入假期模式，成交清淡，年后需求预期不强，原料偏弱，盘面偏弱。年初地产销售好转但全国范围改善有限，新开工项目数及投资额位于近4年低位，稳投资预期尚不明显，螺纹年后需求预期较弱。上周螺纹累库加快，总库存农历同比增幅扩大至20%，表需波动加大，产量回落，电炉减产，供应压力不大，但节后库存仍将高于去年，考验政策力度及旺季需求。节前基本面承压，但考虑节后政策不明朗，“两会”存在政策预期，基本面矛盾尚不足以引发深度负反馈，盘面价格在高炉即期成本之下，短期承压偏弱，但向下深跌概率不强。05合约短期压力3150-3200，支撑3020-3030元。操作上，短期跌破3100顺势空配，接近支撑位谨慎追空。
热轧卷板：临近春节，现货成交偏弱，年后需求预期一般，原料整体偏弱，成本拖累。上周热卷累库，总库存农历同比增幅收窄，产量环比略降，同比减3%，需求临近假期波动加大，同比由增转降，1月出口偏弱，但间接出口可能存在支撑，美国1月制造业PMI回升。政策刺激力度退坡及去年部分行业产销基数较高，年后需求预期不乐观，“两会”政策尚不明朗，需求可能仍存变数。盘面估值不高，基本面虽走弱但不足以节前带来深度负反馈，短期偏弱但进一步下跌空间有限。05合约短期压力3300-3320元，支撑3200-3230元。操作上，观望或顺势空配，短线轻仓操作为宜。
铁矿石：前期强势品种高位回落后反弹持续性不强，更多因前期利多因素影响减弱，包括港口库存结构性问题减轻、市场对与BHP谈判的预期向好，铁矿总量供应宽松。高炉生铁产量处于季节性底部且缓慢复产，钢厂2月新增检修较少，部分高炉复产，2月生铁产量可能继续增加，但实际复产幅度可能不及预期，钢厂春节前补库已临近尾声，铁矿需求支撑减弱。供应端，澳洲受气旋影响发运回落，全球发运总量环比下降18%，近两周到港量减少，供应压力减轻，但同比仍偏高，且今年截至目前影响低于去年。新增利多较少，总量供应宽松对价格利空持续，但金布巴流动性问题及钢材暂无深度负反馈驱动，节前在100美元以下空间有限，不宜过度悲观。05合约压力至800-810元，支撑750-760元。操作上，逢高空配，节前在760附近谨慎追空，关注年线附近支撑情况。
