摘要
- 重要资讯：俄罗斯外长拉夫罗夫否认攻击欧洲计划，但警告若欧洲发动攻击，俄方将采取完全军事回应；美国财长贝森特表示美联储可能需一年时间决定缩减资产负债表，新任美联储主席沃什将非常独立；南非2025年12月煤炭出口环比下降，但全年累计出口同比增长。
- 焦煤市场逻辑：印尼2026年煤炭产量存在不确定性，蒙煤进口增量预期受限；节前煤矿放假影响国内产量，需求处于淡季但供应端收缩更快。下方支撑明显，可逢低多。
- 焦炭市场逻辑：成本端支撑强劲，供应收缩预期和能耗限额标准提供中长期支撑；干熄焦仓单成本与期价持平，下方空间有限；成本传导仍是价格上涨核心动力。
- 交易策略：焦煤05合约关注1120-1130元/吨支撑，1250-1260元/吨压力；焦炭05合约关注1600-1650元/吨支撑，1850-1900元/吨压力；节前现货企业建议套保。
- 国内价格：J2605合约收于1703.50元/吨，JM2605合约收于1147.00元/吨；唐山、日照、吕梁、安泽焦炭价格稳定。
- 进口价格：蒙5原煤、蒙5精煤价格环比变动，峰景矿（CFR）价格微降，俄罗斯（CFR）价格持平，加拿大（CFR）价格微降。
- 基本面：洗煤厂开工率63.01%，精煤日均产量53.44万吨；焦化厂产能利用率75.27%，焦炭日均产量63.14万吨；钢厂焦炭日均产量47.24万吨。
- 库存：六港焦煤库存272.76万吨，焦化厂焦煤库存1302.39万吨，钢厂焦煤库存824.20万吨；四港焦炭库存201.10万吨，焦化厂焦炭库存82.74万吨，钢厂焦炭库存692.38万吨。
