方正中期生鲜软商品板块周度策略20260209

摘要 农产品团队 软商品板块 白糖 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【市场逻辑】 本周郑糖主力合约先抑后扬，整体表现小幅收跌。全球糖依旧供应过剩，国际原糖价格继续走弱。我国新疆、内蒙糖厂陆续停机，我国南方蔗糖厂依旧处于压榨旺季，供应端多空交织，价格近期止跌。整体来看，供应依旧较为充足，方向大概率还是向下。【交易策略】 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 基本面供需变化不大，郑糖主力05合约考虑继续反弹沽空为主。SR2605合约支撑位关注5070-5100，压力位关注5260-5300； 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 纸浆 【市场逻辑】 现货市场，前期供应商利用期货上涨，提涨进口漂针浆价格，吸引寻求套利机会的贸易商和投资者，随着期货走弱，买家离场，转售的BSK价格下跌，不过加拿大和北欧产的漂针浆维持680-700美元/吨未变。从基本面看，12月中国木浆进口量同环比小幅下降，欧洲库存及消费量同比均小幅增加，由于海外生产商库存维持近两年高位，因此纸浆整体供应并不紧张，漂针浆库存压力略大于阔叶。国内成品纸进入1月整体未继续提涨，需求逐步进入淡季，生活用纸相对偏强，文化纸则稳中偏弱，纸厂对高价纸浆的承接能力可能不强。因此在海外供给进一步下降或有新的减产消息前，纸浆受下游进入淡季拖累，短期的支撑可能在于仓单成本抬升。【交易策略】 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 下游进入淡季，漂针浆自身产需偏弱，盘面短期承压运行，但仓单成本抬升后，纸浆期货短期回到5000以下的概率偏低。2605合约上方压力5360-5400元，支撑5130-5200元。操作上，趋势偏弱，短线空配。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年02月08日星期日 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，双胶纸企业开工率继续上升，厂家库存下降，纸厂近期积极供应出版社订单，但现货波动不大，前期有纸厂提价情况，目前尚未落地，成本端木浆盘面回调，美金报价持稳，双胶纸成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，不过后期伴随需求减弱，双胶纸整体需求仍承压，同时国内双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，也很难给出较高的行业利润，进而限制价格上涨高度，短期在盘面回落、现货持稳之下，基差扩大可能对前者形成支撑。【交易策略】 双胶纸现货持稳，同时纸浆高位回落，成本支撑减弱，价格承压，现货持稳，盘面跟随基差波动。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，多单逢高减仓，可逐步尝试空配。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 生鲜果品板块苹果： 期货研究院 【市场逻辑】 春节备货进入后期，消费预期维持平稳。整体来看，市场大的逻辑并未发生明显变化，供应端支撑仍在，冷库库存同比降幅虽有收敛，但是依然是近五年最低水平，优果率不佳影响仍有待证伪，本果季收购价格上涨所形成的支撑未打破。不过期价部分兑现之后，边际驱动有所下降，整体涨势放缓。目前市场供需环境对标2021/22年度，整体期价维持重心上移预期不变，不过近期市场情绪较为反复，远月利多预期出现动摇，表现出一定的纠结态势。 【交易策略】 供应端的支撑仍在，期价或进入支撑区间。操作上建议等待逢低做多机会。苹果2605合约支撑区间参考8800-8900，压力区间参考11000-11500。 红枣： 【市场逻辑】 本周临近春节国内农产品现货市场逐步趋于闭市，商品市场连续上涨后剧烈震荡调整，农产品指数整体跟跌，红枣期价继续震荡寻底，红枣现货库存见顶回落，开始去化，2605合约当前对现货维持较大贴水。截止上周注册仓单3318手，周环比+0，同比-668，仓单注册低于去年。一月份春节前，终端补货积极性有所改善，干果消费整体慢慢过度至季节性旺季，供需走向双强。现货市场:新疆主产区新季红枣情况，和田、且末地区收购结束，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在8-9成附近，受盘面及现货价格偏弱影响，在疆客商采购积极性减弱。销区河北市场价格小幅下调，本周河北特级均价参考10.02元/公斤，较上周10.32元/公斤下跌0.30元/公斤，一级均价8.99元/公斤，较上周9.31元/公斤下降0.3元/公斤。标准品折合盘面约8900元/吨左右，环比上周跌100元/吨。2605基差（150），05合约期价当前对现货转为升水，关注1月份现货及库存情况。 【交易策略】 激进投资者持有空2605多2609反套，或持有2609合约多头同时买入保护性看跌。05合约低位参考区间8700-8900点，高位参考区间9300-9500。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分板块周度行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、现货行情回顾....................................................................................................................................2第三部分板块板块基差情况......................................................................................................................4第四部分月间价差情况.............................................................................................................................6第五部分期货仓单情况.............................................................................................................................7第六部分期权相关数据.............................................................................................................................7一、苹果期权数据....................................................................................................................................7二、白糖期权数据....................................................................................................................................8第七部分板块期货基本面情况................................................................................................................10一、苹果................................................................................................................................................10（一）产区天气情况..............................................................................................................................10（二）出口情况.....................................................................................................................................11（三）库存情况.....................................................................................................................................11二、红枣................................................................................................................................................12三、白糖................................................................................................................................................13四、纸浆................................................................................................................................................14五、双胶纸............................................................................................................................................16 图目录 图1：苹果5月合约..................................................................................................................................................................................1图2：红枣主力期货合约..........