摘要
白糖
- 市场逻辑：郑糖主力合约小幅收跌，全球糖供应过剩，国际原糖价格走弱。我国新疆、内蒙糖厂停机，南方蔗糖厂压榨旺季，供应端多空交织，价格止跌。整体供应充足，价格大概率向下。
- 交易策略：05合约考虑反弹沽空，SR2605合约支撑位5070-5100，压力位5260-5300。
纸浆
- 市场逻辑：现货市场期货上涨提价，期货走弱买家离场，BSK价格下跌，加拿大和北欧漂针浆维持680-700美元/吨。12月中国木浆进口量同环比下降，欧洲库存及消费量小幅增加，海外生产商库存高位，供应不紧张，漂针浆库存压力略大于阔叶。国内成品纸进入1月未提涨，需求淡季，生活用纸偏强，文化纸偏弱，纸厂承接高价纸浆能力不强。短期支撑在仓单成本抬升。
- 交易策略：盘面短期承压，仓单成本抬升后，短期回到5000以下的概率偏低。2605合约上方压力5360-5400元，支撑5130-5200元。操作上，趋势偏弱，短线空配。
双胶纸
- 市场逻辑：双胶纸企业开工率上升，库存下降，纸厂积极供应出版社订单，现货波动不大，前期提价未落地，成本端木浆盘面回调，美金报价持稳，成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，但后期需求减弱，产能利用率偏低，限制价格上涨高度。盘面回落、现货持稳，基差扩大对现货形成支撑。
- 交易策略：关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，多单逢高减仓，逐步尝试空配。
苹果
- 市场逻辑：春节备货进入后期，消费预期平稳。供应端支撑仍在，冷库库存同比降幅最低，优果率不佳影响待证伪，本果季收购价格上涨支撑未打破。期价部分兑现后边际驱动下降，整体涨势放缓。市场供需环境对标2021/22年度，期价维持重心上移预期，但市场情绪反复，远月利多预期动摇。
- 交易策略：操作上建议等待逢低做多机会。苹果2605合约支撑区间8800-8900，压力区间11000-11500。
红枣
- 市场逻辑：临近春节现货市场趋于闭市，红枣期价震荡寻底，现货库存见顶回落，开始去化，2605合约对现货维持较大贴水。仓单注册低于去年。一月份终端补货积极性改善，干果消费进入季节性旺季，供需双强。新疆主产区新季红枣收购结束，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在8-9成，采购积极性减弱。销区河北市场价格下调。
- 交易策略：激进投资者持有空2605多2609反套，或持有2609合约多头同时买入保护性看跌。05合约低位参考区间8700-8900点，高位参考区间9300-9500。
