生鲜软商品板块周度策略报告
第一部分 板块策略推荐
- 白糖：期价短期缺乏驱动因素，跟随外盘走势震荡。操作建议参考外盘调整仓位，或考虑卖出宽跨式期权策略。郑糖主力合约支撑区间5800-5850，压力区间5950-6000。
- 纸浆：受关税消息影响，市场情绪反复。基本面显示需求改善有限，进口浆谈判停滞，纸浆盘面低于加针成本。短期偏弱震荡，关注5100-5200元支撑，上方压力5500-5600元。
- 棉花：美棉播种推进偏慢与新季累库预期博弈，期价低位震荡。国内市场新季生长稳步，中美关税调整稳步推进。操作建议回归观望，棉花09合约支撑区间12700-12800，压力区间13600-13700。
- 苹果：市场分歧延续，期价震荡整理。旧季库存偏低支撑价格，但消费淡季及时令水果供应增加预期压制价格。操作建议观望，苹果10合约支撑区间7500-7600，压力区间8300-8400。
- 红枣：现货库存去化慢，消费淡季，新季水果替代性强。期货对现货升水收窄，关注5-6月份产地天气。操作建议逢高谨慎做空，2509合约低位参考8600-9000点，高位参考9800-10000点。
第二部分 板块周度行情回顾
- 期货行情回顾：白糖、纸浆、棉花、苹果、红枣期货价格均呈现震荡走势，受基本面和外部因素影响较大。
- 现货行情回顾：白糖现货价格坚挺，纸浆进口谈判停滞，棉花下游信心略有修复，苹果和红枣现货价格小幅回落。
第三部分 板块基差情况
- 各品种基差波动，白糖期货对现货升水收窄，纸浆基差仍低于加针成本。
第四部分 月间价差情况
- 月间价差显示短期合约压力较大，如苹果5-10价差、红枣1/5价差等。
第五部分 期货仓单情况
第六部分 期权相关数据
- 苹果、白糖、棉花期权成交量持仓量及认沽认购比率显示市场情绪波动，隐含波动率历史波动率变化较大。
第七部分 板块期货基本面情况
- 苹果：产区天气稳定，出口情况一般，库存偏低。
- 红枣：到货量稳定，消费淡季，库存去化慢。
- 白糖：工业库存增加，进口量波动。
- 纸浆：生活用纸需求改善有限，进口浆谈判停滞，库存天数增加。
- 棉花：新季生长稳步，工业库存下降，商业库存增加，进口量波动。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担相关损失。
