方正中期期货生鲜软商品板块周度策略报告

生鲜软商品板块周度策略报告

摘要

• 白糖：ICE原糖强势反弹，市场预期差修正，原糖期价大幅反弹。国内主产区6月产销数据良好，库存压力不大，但6月进口数据需关注，或对国内供需产生影响。现货价格坚挺，基差偏高，郑糖期价上方5800一线面临较强阻力。
• 纸浆：全球商品浆发运量同比由增转降，木浆库存增加，纸浆价格承压运行。外盘报价下调，现货基本面改善有限，国内成品纸价格及需求好转有限。交割利多26年之后合约，但现货基本面改善有限，纸浆偏弱运行。
• 棉花：美棉出口相对稳定，种植面积为近五年最低值，叠加美越贸易协议，利好美棉。国内棉花商业库存偏低，进口量同比下滑，供应收紧预期增加，但中越贸易协议对棉花下游仍有压制。短期期价延续缓慢上升走势。
• 生鲜果品板块：
  • 苹果：期价维持区间预期，关注旧季现货收尾的传导和新季产量预期变化。天气干扰仍在，但市场进入平缓期，期价预期进入震荡整理。
  • 红枣：期价冲高回落，现货价格延续震荡反弹，期货对现货仓单升水扩大。新枣增产+集中上市，天气因素扰动增加，短期期价或区间波动。

交易策略

• 白糖：多单谨慎持有，郑糖主力合约短线支撑位5700-5730，上方压力位5800-5830。
• 纸浆：逢高空配，09合约上方压力5200-5300元，支撑5000-5050元。
• 棉花：多单谨慎持有，棉花09合约支撑区间13200-13300，压力区间14100-14200。
• 苹果：等待做空机会，苹果10合约支撑区间7300-7350，压力区间7800-7850。
• 红枣：逢低做多，红枣2601合约低位参考区间9000-9300点，高位参考区间9800-10000点。

基本面情况

• 苹果：产区天气情况稳定，出口情况平稳，库存情况良好。
• 红枣：周度成交量增加，到货量稳定，库存余量仍然不低。
• 白糖：工业库存增加，进口数量增长。
• 纸浆：国内4港纸浆库存增加，全球生产商木浆库存天数增加。
• 棉花：工业库存和商业库存均偏低，进口数量下滑，服装类商品零售类值和出口金额稳定。