每日晨讯

每日大市点评 昨日港股窄幅波动。恒生指数及国企指数分别收报26,847点及9,048点，前者上升0.1%，后者下跌0.1%。港股成交合共2,854亿港元，较前日的3,352亿港元，下跌14.9%，或反映投资者观望情绪增加。分类指数方面，能源、地产建筑、原材料业指数分别上升3.0%、2.1%、1.4%；资讯科技、非必需性消费则分别下跌3.4%、0.4%。蓝筹个股方面，信义玻璃(868HK)及中国神华(1088 HK)领涨，分别上升5.9%及5.7%；携程集团(9961 HK)及腾讯控股(700 HK)领跌，分别下跌6.1%及4.0%。 主要内房港股明显上升，例如华润置地(1109 HK)、中国海外发展(688 HK)、越秀地产(123 HK)、万科企业(2202 HK)上涨3.9%-6.2%。近期部分投资机构预期政府在短中期未来将公布更积极推动房地产政策。至目前为止,房地产销售数字仍需突围，存销比率也较高。我们盼望推动政策的力度可较大。 昨晚美股表现分化，科技股受到抛售，例如AMD(AMD US)下跌17.3%，光伏股则上涨。道琼斯工业指数收报49,501点，上升0.5%。恒指夜期收报26,534点，低水313点。料今天港股持续整固。 宏观动态： 欧盟1月CPI同比上升1.7%，低于去年12月的2.0%，与市场预测的1.7%持平。美国1月ISM服务业PMI为53.8，与去年12月的53.8持平，但高于市场预测的53.5。 行业动态： 消费板块方面，商务部等九部门发布《2026“乐购新春”春节特别活动方案》(方案)。方案提出，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动。家电股海尔智家(6690 HK)和美的集团(300 HK)分别上涨2.5%和1.4%。东鹏饮料(9980 HK)上市第二天涨9.5%，较招股价高11.2%。东鹏这次H股上市引入腾讯(700 HK)、卡塔尔主权基金、淡马锡等为基石投资者。 恒生医疗保健指数昨日上升0.5%，近期医药行业交投比较淡静。我们评估了荣昌生物(9995 HK)的盈喜公告，预计2025年收入超预期主要是授权费，获得高额盈利主要是公允值收益的影响，主营业务的收入情况应与我们的预期大致相若，因此我们暂不调整2026-27年预测，仍预测公司的产品销售收入将维持快速增长。此外，我们也审视了翰森制药(3692HK)的经营情况，预计产品销售收入将维持快速增长，但下半年可能销售推广有所加强。我们近期建议关注年报确定性较强的中国生物制药(1177 HK)、药明康德(2359 HK)和药明生物(2269 HK)，也认为海外授权捷报频出的英矽智能(3696 HK)值得关注。 昨日新能源及公用事业板块普遍上升。光伏板块涨幅较明显。信义光能(968 HK)、福莱特玻(6865 HK)、协鑫科技(3800HK)上升1.3%-2.9%。媒体报导，近期美国马斯克的团队调研内地多间光伏企业，当中硅片、电池组件、设备等。表面上，消息有利短期投资情绪，但是如果最终推进内地产品出口至美国或中美企业技术合作，这难免将涉及美国高关税或美国政策阻拦的风险，长远仍具不明朗性。另一方面，金风科技(2208 HK)下跌6.8%。欧盟对公司展开调查，涉及国家补贴对竞争对手造成不利影响的怀疑。 不承担责任声明 台端对本报告读取时,即视为同意接受下列各项之约束。 本报告只供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与中泰国际证券有限公司无涉。 报告中部份内容及数据发放可能于部份地区受到法律上限制,而此报告并非提供予置身于该等在法律上限制我们发放此等数据之地区的人士使用。翻阅此等报告之人士,须自行负责了解有关限制。 此报告之相关内容如在任何地区向任何人士招引或游说出售投资或接受存款乃属违法时,则此等报告之内容不应视为于该等地区作出该等招引或游说。 本报告之内容,包括但不限于文字、图表、版面、设计、相关网站或其它项目只备作一般参考用途。虽然数据已力求准确,唯本公司对上述数据之正确性、充足性或完整性不予保证,并表明不会对该数据内之错误或遗漏负任何赔偿责任。关于上述数据并不提供任何种类之保证、明示或法定保证,包括但不限于不侵犯第三者权利、所有权、可商售性、对某特定用途的适用性等保证。 ©中泰国际证券有限公司