格林大华期市早班车---三油两粕（20260205）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年2月5日星期周四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%。已播种大豆的生长状况良好。全国96.1%的大豆评级正常到优良，高于一周前的95.2%；96.1%的豆田水分评级为适宜到最优，高于一周前的96%。与此同时，二季大豆播种进度达到意向面积的71.9%，高于一周前的57.9%。 5、截止到2026年第4周末，国内豆粕库存量为90.68万吨，较上周的94.80万吨减少4.12万吨，环比下降4.35%；合同量为499.37万吨，较上周的575.59万吨减少76.22万吨，环比下降13.24%。国内进口压榨菜粕库存量为0.00万吨，较上周的0.00万吨持平，环比持平；合同量为0.00万吨，较上周的0.00万吨持平，环比持平。国内进口大豆库存总量为684.83万吨，较上周的719.18万吨减少34.35万吨，去年同期为445.20万吨，五周平均为705.02万吨。国内进口油菜籽库存总量为12.00万吨，较上周的12.00万吨持平，去年同期为53.60万吨，五周平均为9.60万吨。 6、进口大豆拍卖跟踪：1月13日国家粮食交易中心计划拍卖1139605.33吨，年份22、23、24、25年，分布在山东、河南、浙江、安徽、辽宁、河南、江苏、福建、广东、广西，实际成交1139605.33吨，底价3630/3650/3660/3690/3700/3710/3720/3730/3750/3760/3740/3790元/吨，成交均价3809.55元/吨，成交比例100%，交货日期2026年3月1日-2026年4月30日。 现货方面：截止2月4日，豆粕现货报价3111元/吨，环比下跌9元/吨，成交量3.7万吨，豆粕基差报价3072元/吨，环比下跌15元/吨，成交量18.9万吨，豆粕主力合约基差377元/吨，环比增加4元/吨；菜粕现货报价2510元/吨，环比下跌25元/吨，成交量0吨，基差2412元/吨，环比下跌2元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差233元/吨，环比下跌18元/吨。 榨利方面：美豆2月盘面榨利-390元/吨，现货榨利-31元/吨；巴西2月盘面榨利-68元/吨，现货榨利292元/吨。 大豆到港成本：美湾2月船期到港成本张家港正常关税3988元/吨，巴西2月船期成本张家港3698元/吨。美湾2月船期CNF报价499美元/吨；巴西2月船期CNF报价462美元/吨。加拿大2月船期CNF报价532美元/吨；2月船期油菜籽广州港到港成本4489元/吨，环比下跌36元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：中美元首通话，加之美国最新生柴指引出台，大豆期货延续上一日涨幅。主要受进口大豆节后复拍传言影响，市场担忧供应维持宽松。外资净空单日度增仓近3万手，短线连粕主力可能跌破2700元并进一步下探。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元，多数价格持稳，近月基差保持坚挺。终端合同执行临近尾声，油厂进一步降价出货意愿不强，市场多维持观望。菜粕方面，外资未进一步加空也限制了郑粕下行空间，短期预计围绕2250元附近震荡，不排除有进一步下跌的风险。现货市场则随盘波动，基差报价相对平稳；临近春节物流趋紧，车源紧张，其中南通地区菜粕出现甩卖行情，一口价延续走跌态势。综合以上分析，宏观情绪提振，预计今天盘面会有大幅反弹，日内少量多单参与，中期维持振荡格局，春节前降低交易频率为主。 【交易策略】双粕短多日内参与，中期维持振荡思维，春节长假即将到来，不过度追涨杀跌。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。