现货及基差情况
- 豆油：张家港现货均价8580元/吨，环比上涨100元/吨，基差440元/吨，环比上涨14元/吨。
- 棕榈油：广东现货均价8930元/吨，环比上涨150元/吨，基差106元/吨，环比上涨24元/吨，进口利润-428.09元/吨。
- 菜油：江苏现货价格9980元/吨，环比上涨210元/吨，基差780元/吨，环比上涨48元/吨。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.93。
外盘及基本面分析
- 美豆：受美伊争端、原油期价偏强、美豆出口预期好转及美国生柴政策利多预期提振，美豆油保持强势上涨。马来西亚棕榈油受国际原油和美豆油走强提振，但国内出口数据不佳，高开低走，后续产量恢复将拖累价格。
- 国内豆油：贸易商补库结束，需求淡季到来，大豆进口季节性减少，若储备大豆不拍卖，豆油产量减少将致库存下降；若大量拍卖，供应充足，基本面利空。
- 棕榈油：跟随海外植物油走势，国内出口数据不佳，季节性产量恢复将拖累价格。
- 菜籽油：美国生柴政策和关税政策不确定性，澳菜籽供应增多，钦州中粮重新开机，现货供应紧张缓解，涨幅受限。
关键数据
- 巴西2025/26年度大豆产量：1.8亿吨（1月预期1.78亿吨）。
- 阿根廷2025/26年度大豆产量：4850万吨（1月预期4850万吨）。
- 全球大豆库存：1.2551亿吨（市场预期1.253亿吨，1月预估1.2441亿吨）。
- 巴西2026年1月大豆出口量预估：379万吨（同比增长238%，创历史同期最高纪录）。
- 榨利：美豆3月盘面榨利-552元/吨（盘面-218元/吨），巴西3月盘面榨利-98元/吨（盘面236元/吨）。
- 大豆到港成本：美湾3月船期到港成本4119元/吨，巴西3月船期3687元/吨；美湾CNF报价520美元/吨，巴西CNF报价464美元/吨；加拿大CNF报价553美元/吨；3月船期油菜籽广州港到港成本4621元/吨。
现货及基差情况（豆粕、菜粕）
- 豆粕：现货报价3155元/吨（环比上涨8元/吨），基差报价3118元/吨（环比下跌17元/吨），主力合约基差299元/吨（环比上涨19元/吨）。
- 菜粕：现货报价2463元/吨（环比下跌87元/吨），基差2505元/吨（环比下跌7元/吨），主力合约基差130元/吨（环比上涨19元/吨）。
市场逻辑及交易策略
- 双粕：节前备货充足，库存较大，巴西丰产压力及国内陈豆拍卖预期利空，中期维持窄幅振荡格局，节后承压回落。
- 交易策略：双粕留存多单离场，新空单少量介入。
- 合约压力位与支撑位：
- M2605：压力位2858，支撑位2660；M2607：压力位2840，支撑位2559；M2509：压力位2920，支撑位2717。
- RM2605：压力位2444，支撑位2220；RM2607：压力位2429，支撑位2200；RM2609：压力位2448，支撑位2274。
