市场逻辑与关键数据
- 外盘：美国大豆需求提升，美豆油净多资金增持，美豆油收涨；国际原油反弹带动马棕榈油振荡回升。
- 国内：油厂超预期停机导致豆油库存快速下降，基差走强，但巴西大豆供应增加将缓解供应紧张；东南亚增产季关注出口情况，印度库存偏低存在补货需求。
- 关键数据：
- 马来西亚3月棕榈油产量环比增长16.76%，出口增长0.91%，库存增长3.52%。
- 4月1-10日马来西亚棕榈油出口量环比增加29.3%。
- 国内三大食用油库存总量周度下降5.57万吨，豆油库存环比下降6.38%，棕榈油库存同比下降32.24%，菜油库存同比增加99.00%。
- 现货价格：张家港豆油均价8040元/吨（环比上涨30元/吨），基差360元/吨（环比下跌4元/吨）；广东棕榈油均价9250元/吨（环比持平），基差502元/吨（环比上涨6元/吨）；菜籽油均价9350元/吨（环比上涨10元/吨），基差40元/吨（环比下跌35元/吨）。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.49。
交易策略与合约建议
- 单边：短线震荡，中长线等待反弹后的新空机会。
- 豆油合约：Y2509压力位7700，支撑位7510；Y2601压力位7620，支撑位7484。
- 棕榈油合约：P2505压力位9448，支撑位8526；P2509压力位8810，支撑位7914。
- 豆粕合约：OI2505压力位9610，支撑位8800；OI2509压力位9800，支撑位8830。
- 套利：豆棕09合约套利扩大，价差从-402扩大至-516。
行情复盘与重要资讯
- 豆粕市场：4月11日豆粕主力合约M2509上涨0.26%，日减仓28126手；菜粕主力合约RM2509上涨0.64%，日增仓13263手。
- 重要资讯：
- 美豆期末库存下调，全球大豆库存增加，美国大豆“紧平衡”与全球过剩并存。
- 特朗普批准90天暂停对华加征关税，将税率降至10%。
- 国务院关税税则委员会宣布将美豆加征关税税率从84%提高至125%。
- 榨利：美豆5月盘面榨利-108元/吨，现货榨利-12元/吨；巴西5月船期CNF报价435美元/吨。
- 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本7208元/吨，巴西5月船期成本3687元/吨。
市场逻辑与交易策略（豆粕）
- 外盘：中美关税争端加剧，美豆国内需求提升，美豆系列企稳回升。
- 国内：关税扰动下现货和基差成交放量，豆粕库存加速下跌，但4月中旬后巴西大豆集中到港将缓解供应压力。
- 交易策略：双粕新多单可少量介入，长线豆粕7-9或9-1正套可关注。
- 豆粕合约：M2509压力位3200，支撑位2900；RM2509压力位2910，支撑位2600。
重要事项
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