板块品种多空推荐理由
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农林畜三油豆油空棕油空菜油空
- 行情复盘：3月25日，受东南亚棕榈油产量增加叠加出口数据不佳拖累，棕榈油大跌，带动整体植物油走弱。豆油、棕榈油、菜籽油主力合约均下跌，其中豆油主力合约Y2505合约下跌0.86%，棕榈油主力合约P2505合约下跌1.96%，菜籽油主力合约OI2505合约上涨0.09%。
- 重要资讯：
- 马来西亚棕榈油产量环比增加9.48%，出口量下滑8.74%。
- 印尼计划提高棕榈油出口税以增加生物柴油用量。
- 国内三大食用油库存总量为224.37万吨，周度下降2.76万吨，同比增加16.46%。
- 加拿大2025年油菜籽种植面积预计为2106万英亩。
- 进口豆拍卖成交率17.28%，成交均价3829元/吨。
- 现货方面：张家港豆油现货均价8300元/吨，环比下跌70元/吨；广东棕榈油现货均价9500元/吨，环比下跌130元/吨；菜籽油现货价格9140元/吨，环比上涨30元/吨。
- 市场逻辑：外盘方面，OPEC+减产补偿计划支撑国际原油，美豆油净多持仓减持；东南亚棕榈油增产周期将至，马棕油面临方向性选择。国内方面，国储陈大豆拍卖不佳，巴西大豆到港时间临近，植物油库存高位，油厂开工率有望回升，豆油供应预期增加。
- 交易策略：豆油空单继续持有，棕榈油长线保持偏空思维，菜籽油等待下跌后的买点出现。
- 关键数据：
- 豆油Y2505合约压力位8208，支撑位7760；Y2509合约压力位8284，支撑位7670。
- 棕榈油P2505合约压力位9400，支撑位8526；P2509合约压力位8760，支撑位8000。
- 菜籽油OI2505合约压力位9400，支撑位8800；OI2509合约压力位9700，支撑位8830。
- 豆棕09合约套利扩大，价差从-402扩大至-336。
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两粕豆粕多菜粕多
- 行情复盘：3月25日，国储进口陈豆流派居多，停机增加，菜粕库存偏低，双粕振荡偏强走势为主。豆粕主力合约M2505上涨0.35%，菜粕主力合约RM2505上涨1.47%。
- 重要资讯：
- 进口豆拍卖成交率17.28%，成交均价3829元/吨。
- 巴西大豆收获进度为74.84%，高于一周前。
- 阿根廷大豆产量预期调低100万吨。
- 国内豆粕库存量75.8万吨，环比增加12.37%；菜粕库存量2.8万吨，环比下降15.20%。
- 加拿大油菜籽库存预期上调至200万吨。
- 现货方面：豆粕现货报价3251元/吨，环比下跌3元/吨；菜粕现货报价2562元/吨，环比上涨12元/吨。
- 市场逻辑：美农报告即将出台，市场交投谨慎；水产需求启动，菜粕低库存支撑资金介入；巴西大豆到港量增加预期下，国储陈大豆拍卖成交率偏低，巴西贴水强势，豆菜盘面价格修复至253。
- 交易策略：双粕多单布局2509合约，长线豆粕5-9反套继续持有。
- 关键数据：
- 豆粕M2509合约压力位3120，支撑位2900；RM2509合约压力位2910，支撑位2600。
- 豆粕5-9价差从-93扩大至-98。
