格林大华期市早班车---三油两粕（20250724）

2025年7月24日星期四 2.89板块品种多（空）农林畜三油豆油涨棕油涨菜油振荡【行情复盘】20673手；仓5022手;仓3659手；2288手；仓4275手。仓3944手。【重要资讯】3.7万吨减少0.7万吨。下降0.16%。但较去年同期增长7.2%。格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号研究员：刘锦联系方式：13633849418 印度6月植物油进口总量为1549825吨，较5月的1187068吨增长30.6%。7、截止到2025年第29周末，国内三大食用油库存总量为259.29万吨，周度增加7.17万吨，环比增加2.84%，同比增加19.09%。其中豆油库存为123.73万吨，周度增加4.94万吨，环比增加4.16%，同比下降0.05%；食用棕油库存为54.34万吨，周度增加4.10万吨，环比增加8.16%，同比增加26.40%；菜油库存为81.23万吨，周度下降1.86万吨，环比下降2.24%，同比增加59.43%。现货方面：截止到7月23日，张家港豆油现货均价8260元/吨，环比下跌20元/吨；基差186元/吨，环比下跌18元/吨；广东棕榈油现货均价9000元/吨，环比上涨0元/吨，基差6元/吨，环比下跌68元/吨。棕榈油进口利润为-318.29元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9580元/吨，环比下跌20元/吨，基差124元/吨，环比上涨1元/吨。油粕比：截止到7月23日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.61【市场逻辑】外盘方面：国际原油表现抗跌，卖豆买油套利支撑，美豆油继续保持强势，印尼5月供需数据利好提振，马棕榈油走强。国内方面：国内大基建提振，大宗商品集体飘红，叠加反内卷政策，宏观资金继续托升低价远月合约做多。国内现货方面，豆油性价比增强，使用量增加，据市场反馈，现阶段油厂的库存压力并没有达到顶峰。中美贸易关系不确定导致了四季度大豆进口量成谜，对远期基差报价有支撑。并且就价差来看，目前国内三大油脂中，菜油、棕油均没有价格优势，导致了豆油的实际成交同比增加。国内棕榈油进口利润持续回升，预计进口将会增加，对马盘回形成提振，国内宏观资金持续加码棕榈油也会带动连盘棕榈油的持续上涨，菜籽油高位振荡偏强为主。综合以上分析，宏观政策利多，植物油多单继续持有，逢低可继续布局远月新多单。【交易策略】单边方面：油脂远月已有多单继续，棕榈油远月新多单回落中可继续布局。Y2509合约压力位8284，支撑位7780，Y2601合约压力位8200，支撑位7800；P2509合约压力位9500，支撑位8400；P2601合约压力位9500，支撑位8350；OI2509合约压力位10000，支撑位9400；OI2601合约压力位10000，支撑位9200。套利方面：暂无。 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。大豆到港成本：美湾8月船期到港成本张家港4547元/吨，巴西8月船期成本张家港3881元/吨。美湾8月船期CNF报价463美元/吨；巴西8月船期CNF报价470美元/吨。加拿大8月船期CNF报价561美元/吨；8月船期油菜籽广州港到港成本4867元/吨，环比下跌9元/吨。【市场逻辑】外盘方面：主产区天气良好和优良率，美豆继续承压走低。国内方面：当前巴西贴水回落，且第四季度买船进度偏缓，叠加中美贸易谈判不确定性萦绕，现货方面，油厂及贸易商一口价跟随盘面上调10-30元/吨。但油厂高库存造成现货阶段性宽松，终端缺乏追高动能，现货疲软拖累近月基差走弱，同时养殖端部分企业削减产能或减少饲料需求，贸易商多等待盘面回调后完成8月份点价，加之政府对生猪的反内卷推动，未来生猪存栏存在下降预期。菜粕现货市场因盘面急涨抑制终端采购意愿，日内成交极为清淡，呈现期现背离格局。资金方面：外资减持豆粕2509空单对盘面形成提振。综合以上分析：双粕前期留存多单获利离场。【交易策略】单边方面：双粕留存多单获利离场。M2509合约压力位3170，支撑位2900；M2601合约压力位3240，支撑位2980；RM2509合约压力位2800，支撑位2550。RM2601合约压力位2500，支撑位2282.套利方面：暂无 重要事项: