格林大华期市早班车---三油两粕（20252416）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年04月16日星期三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 其中马来西亚半岛的产量环比增加19.33%，沙巴的产量环比增加18.42%；沙捞越的产量环比增加9.10%；东马来西亚的产量环比增加15.84%。 5、马来西亚棕榈油局MPOB3月供需报告整体报告偏空：马来西亚3月棕榈油产量为1387193吨，环比增长16.76%。马来西亚3月棕榈油出口为1005547吨，环比增长0.91%。马来西亚3月棕榈油库存量为1562586吨，环比增长3.52%。 7、截止到2025年第15周末，国内三大食用油库存总量为201.82万吨，周度下降9.67万吨，环比下降4.57%，同比增加7.55%。其中豆油库存为79.91万吨，周度下降9.81万吨，环比下降10.93%，同比下降18.27%；食用棕油库存为33.16万吨，周度下降0.84万吨，环比下降2.47%，同比下降27.39%；菜油库存为88.76万吨，周度增加0.98万吨，环比增加1.12%，同比增加100.72%。 现货方面：截止到4月15日，张家港豆油现货均价8040元/吨，环比下跌30元/吨；基差364元/吨，环比下跌8元/吨；广东棕榈油现货均价9150元/吨，环比下跌100元/吨，基差430元/吨，环比下跌72元/吨；菜籽油现货价格9350元/吨，环比下跌80元/吨，基差95元/吨，环比上涨48元/吨。4月15日，棕榈油进口利润为-878.75元/吨。 油粕比：截止到4月15日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.5 【市场逻辑】 外盘方面：美豆油高位振荡，宏观经济不佳和东南亚增产周期到来，马棕榈油承压，但是出口好转给马棕带来一定支撑，马棕榈油多空交织，振荡走势为主。国内方面：上周以来，由于油厂超预期停机，工厂押车严重，豆油库存快速下降，豆油基差走强，但是后续随着巴西大豆供应增加，豆油供应紧张格局将会缓解，基差和现货价格有望再度走低，东南亚增产季到来，关注后续出口情况，谨防垒库，印度港口库存和渠道库存偏低，存在补货需求。综合以上分析：短线震荡为主，中长期来看，二季度是油料集中上市期，供应压力较大，加之宏观衰退风险仍在，植物油中长期继续承压。 【交易策略】 单边方面：短线震荡，中长线等待反弹到位后的新空机会。Y2509合约压力位7780，支撑位7510，Y2601合约压力位7750，支撑位7540；P2509合约压力位8260，支撑位8100；P2601合约压力位8240，支撑位7826；OI2509合约压力位9550，支撑位9310；OI2601合约压力位9381，支撑位9030。 套利方面：豆棕09合约套利扩大，截止到3月17日，价差-402,4月15日-458。 美元/吨。加拿大5月船期CNF报价540美元/吨；5月船期油菜籽广州港到港成本4946元/吨，环比下跌6元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：中美关税争端白热化，中方态度坚决有力，美豆国内需求提升，期末库存下降，美豆播种开启，进度缓慢，美豆系列企稳回升。国内方面：昨日传言中澳签署协议，进口15船澳洲菜籽，但是消息被证实虚假，空头资金打压，双粕承压回落，巴西到港大豆由于延迟出港，并未有效进入压榨环节，国内豆粕现货价格坚挺，基差回升，不过随着4月中旬后巴西大豆集中到港带来的供应宽松格局，国内油厂开机率有望回升，豆粕现货价格上涨动力不足，综合以上分析：宏观风险仍在，美新大豆尚未开播，可炒作空间仍有，新多单可少量介入。 【交易策略】 单边方面：双粕新多单可少量介入。M2509合约压力位3200，支撑位2900；RM2509合约压力位2910，支撑位2600。 【交易策略】 套利方面：长线豆粕7-9或者9-1正套可关注，4月8日豆粕7-9价差-164；豆粕9-1价差37；截止到4月15日，豆粕7-9价差-157；豆粕9-1价差-3. 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。