格林大华期市早班车---三油两粕（20260506）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年5月06日星期三 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 7、截止到2026年第17周末，国内三大食用油库存总量为199.04万吨，周度增加0.38万吨，环比增加0.19%，同比增加3.35%。其中豆油库存为92.20万吨，周度下降0.60万吨，环比下降0.65%，同比增加33.49%；食用棕油库存为69.79万吨，周度增加0.40万吨，环比增加0.58%，同比增加103.83%；菜油库存为37.05万吨，周度增加0.58万吨，环比增加1.59%，同比下降58.50%。 现货方面：截止4月30日，张家港豆油现货均价8890元/吨，环比上涨30元/吨；基差285元/吨，环比下跌2元/吨；广东棕榈油现货均价9810元/吨，环比上涨100元/吨，基差-11元/吨，环比上涨59元/吨。棕榈油进口利润为-219.13元/吨。江苏地区四级菜油现货价格10480元/吨，环比上涨150元/吨，基差567元/吨，环比上涨137元/吨。 油粕比：截止到4月30日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.85 【市场逻辑】 外盘方面：美伊谈判停滞，国际油价保持高位偏强振荡，美豆油净多持仓再度增加，创出历史新高，美豆油整体仍在上行格局中。马来西亚上调生柴用量，叠加厄尔尼诺预期，马棕榈油再度走强。鉴于国庆假期期间，海外植物油板块持续走强提振，料国内植物油期价将会跳空高开高走，建议留存多单可趁机了结部分留存多单，新单不建议追高，等待回调后的新买入机会，中长线保持看涨思维。 【交易策略】 单边方面：植物油留存低位多单部分获利了结，新单不追高，等待调整后的新买点。Y2609合约压力位8900，支撑位8482；Y2701合约压力位8794，支撑位8288；P2609合约压力位12000，支撑位9580；P2701合约压力位10800，支撑位9174；OI2609合约压力位12000，支撑位9130，OI2701合约压力位10060，支撑位9095。 【行情复盘】 菜粕主力合约基差-25元/吨，环比下跌6元/吨。 榨利方面：美豆5月盘面榨利-401元/吨，现货榨利-412元/吨；巴西5月盘面榨利-81元/吨，现货榨利-91元/吨。 大豆到港成本：美湾5月船期到港成本张家港正常关税4214元/吨，巴西5月船期成本张家港3931元/吨。美湾5月船期CNF报价536美元/吨；巴西5月船期CNF报价499美元/吨。加拿大5月船期CNF报价598美元/吨；5月船期油菜籽广州港到港成本5221元/吨。 【市场逻辑】外盘方面：美国国内大豆压榨数据良好，提振美豆走强，突破1200美分压力。国内豆粕方面，美豆高位运行及巴西贴水坚挺构成成本支撑，机构资金多头配置延续，共同推升盘面。现货端，油厂一口价多数持稳至局部上调10-20元/吨，近月基差则持续走弱。节前全国豆粕库存处于年内低点约50万吨，饲料厂刚需补库叠加华南油厂复产偏慢，阶段性支撑现货反弹；但进入5月后油厂逐步复产，加之5-7月巴西大豆集中到港压力明确，养殖端亏损去栏延续，供强需弱格局未改，下游追涨谨慎，贸易商多以执行合同为主。菜粕方面，国产菜籽上市，进口菜籽陆续到港，菜粕供应增加，水产养殖逐步恢复，但是今年可能发生的超级厄尔尼诺现象可能会导致南方洪涝，影响水产养殖，菜粕的需求可能会不及之前预期。郑粕节后有望补涨，涨幅有限，主力9月合约上方压力在40周均线2450元附近，之后，有望展开滞涨回调的走势。现货随盘波动，基差报价以稳为主。综合分析，预计双粕补涨海外假期涨幅，后续冲高力度有限，现实供应压力之下仍有回落风险，但是价格重心将会明显上移，宏观和天气升水成为主导因素，后续逢低买入盘面，空基差为主。 【交易策略】双粕留存多单冲高减持，不追高，等待回落后吸纳新多单，中长线保持看涨思维。M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2609合约压力位3150，支撑位2833；M2701合约压力位3222，支撑位2942；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274；RM2701合约压力位2500，支撑位2203。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。