植物油板块
- 行情复盘：2月27日，植物油板块消息众多，菜籽油领涨，棕榈油领跌，豆油振荡走强。豆油主力合约Y2505收盘价7890元/吨，下跌0.38%；豆油次主力合约Y2509上涨0.41%。棕榈油主力合约P2505下跌1.60%，次主力合约P2509下跌1.12%。菜籽油主力合约OI2505上涨1.47%，次主力合约OI2509上涨1.22%。
- 重要资讯：
- 马来西亚棕榈油产量环比下降5.78%，出口量减少2.7%。
- 洪水影响马来西亚棕榈油产量，库存将降至150万吨。
- 国内三大植物油库存总量218.76万吨，环比增加3.87%，豆油库存增加4.91%，棕榈油库存下降2.04%，菜油库存增加5.71%。
- 美豆种植面积8400万英亩，同比减少310万英亩。
- 现货方面，豆油、棕榈油、菜籽油价格环比下跌。
- 市场逻辑：外盘美豆油下跌，马棕榈油下跌，ICE菜籽上涨；国内三大植物油库存上升，尤其是菜籽油库存升至5年高位，豆油库存回升，棕榈油库存偏低，油脂消费淡季。
- 交易策略：豆油和菜籽油短多介入，棕榈油短空，稳健者观望，等待3月印尼政策落地。
豆粕菜粕板块
- 行情复盘：2月27日，国储国产大豆停拍和中加贸易影响，双粕再度回升。豆粕主力合约M2505上涨1.84%，次主力合约M2509上涨1.14%。菜粕主力合约RM2505上涨1.60%，次主力合约RM2509上涨1.33%。
- 重要资讯：
- 巴西大豆收割率36.4%，低于去年同期。
- 美豆出口检验量858,679吨，接近市场预估高端。
- 美豆2025/26年度播种面积为8400万英亩。
- 巴西2月份大豆出口量预计934.7万吨，低于去年。
- 国内豆粕库存量47.8万吨，环比增加18.36%；菜粕库存量3.3万吨，环比增加0.91%。
- 现货方面，豆粕、菜粕价格环比下跌。
- 市场逻辑：巴西丰产压力和美豆种植面积下调形成多空交织，国内油料供应传闻较多，3月缺豆事实依旧。
- 交易策略：双粕远月长线多单继续持有，近月逐步移仓至远月。豆粕5-7正套可离场，豆菜粕05合约价差缩窄套利可关注。
