格林大华期市早班车---三油两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2.89格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年7月15日星期二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 6月棕榈油产量为1692310吨，环比减少4.48%。马来西亚6月棕榈油库存量为2030580吨，环比增长2.41%。 8、截止到2025年第27周末，国内三大食用油库存总量为249.25万吨，周度增加3.60万吨，环比增加1.47%，同比增加20.26%。其中豆油库存为114.06万吨，周度增加7.97万吨，环比增加7.51%，同比下降2.09%；食用棕油库存为49.32万吨，周度下降1.83万吨，环比下降3.58%，同比增加19.45%；菜油库存为85.87万吨，周度下降2.54万吨，环比下降2.87%，同比增加73.54%。 现货方面：截止到7月14日，张家港豆油现货均价8180元/吨，环比下跌10元/吨；基差186元/吨，环比下跌18元/吨；广东棕榈油现货均价8770元/吨，环比下跌30元/吨，基差22元/吨，环比下跌96元/吨。棕榈油进口利润为-372.03元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9580元/吨，环比0元/吨，基差114元/吨，环比上涨9元/吨。 油粕比：截止到7月14日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.67 【市场逻辑】 外盘方面：国际原油下跌，买豆油卖豆粕套利仍在，美豆油振荡收高；出口数据和生柴概念的双重提振，马棕榈油保持良好上涨。国内方面：宏观方面国内中央经济工作会议提出价格反内卷信号，宏观资金寻找低价远月合约做多，近期油厂依旧催提为主，山东部分工厂反馈，9月前已经没有合同可卖。近两周工厂因油粕胀库的原因导致开机率自半个月前的70%下降至60%左右，豆油产量减少，但是下游贸易商提货不多，导致了工厂豆油库存继续增加。外部出口数据好转，马棕榈油走强提振国内棕榈油走升，菜籽油方面市场对中澳农业合作保持良好预期，澳菜籽有望进入中国，菜油承压。现货市场则延续淡季特征，终端需求疲软使得价格被动跟随期货波动，基差报价维持窄幅整理。综合以上分析，印度加大进口量，棕榈油再度领涨植物油板块，逢低买进为宜，豆油受制于供应压力，涨幅有限，菜籽油不追空，中期保持高位振荡思维。 【交易策略】 单边方面：油脂远月已有多单谨慎持有，棕榈油新多单继续介入。Y2509合约压力位8284，支撑位7780，Y2601合约压力位8200，支撑位7800；P2509合约压力位9000，支撑位8400；P2601合约压力位9000，支撑位8350；OI2509合约压力位10000，支撑位9400；OI2601合约压力位10000，支撑位9200。 大豆到港成本：美湾8月船期到港成本张家港4453元/吨，巴西8月船期成本张家港3822元/吨。美湾8月船期CNF报价453美元/吨；巴西8月船期CNF报价462美元/吨。加拿大8月船期CNF报价566美元/吨；8月船期油菜籽广州港到港成本4917元/吨，环比上涨39元/吨。 外盘方面：美农7月供需报告偏空，美国政府关税政策不明朗，美豆跌破1000美分重要支撑位。国内方面：国内油厂一口价持平，近月基差多数持稳，个别下调10元/吨。截止到第28周，国内豆粕库存升至92.9万吨，现货仍处累库阶段，部分油厂因胀库催提，实际成交价格可商议。贸易商报价随盘先跌后涨，受高温天气和自身头寸充足影响，终端购销一般。国内豆菜粕价差缩窄已经到相对低位，市场对高价菜粕接受度不高，并且菜粕价格持续推升后资金有获利离场需求，综合以上分析：豆菜粕低位多单注意获利了结，不过度期待反弹高度，中线维持振荡思维，菜粕远月关注2282一线支撑情况。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。