格林大华期市早班车---三油两粕（20250508）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年05月08日星期四 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 8、船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为703169吨，较3月1-25日出口的678698吨增加3.6%。其中对中国出口5.97万吨，较上月同期的2.92万吨增加3.04万吨。 9、截止到2025年第18周末，国内三大食用油库存总量为194.69万吨，周度增加2.11万吨，环比增加1.10%，同比增加8.12%。其中豆油库存为71.09万吨，周度增加2.02万吨，环比增加2.92%，同比下降26.59%；食用棕油库存为33.06万吨，周度下降1.18万吨，环比下降3.45%，同比下降12.98%；菜油库存为90.55万吨，周度增加1.28万吨，环比增加1.43%，同比增加100.15%。 现货方面：截止到5月7日，张家港豆油现货均价8190元/吨，环比下跌60元/吨；基差430元/吨，环比上涨12元/吨；广东棕榈油现货均价8550元/吨，环比下跌70元/吨，基差636元/吨，环比下跌10元/吨；菜籽油现货价格9400元/吨，环比0元/吨，基差184元/吨，环比0元/吨。棕榈油进口利润为-781.09元/吨。 油粕比：截止到5月7日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.66 【市场逻辑】 外盘方面：美联储按兵不动，供应预期增加，国际油价收跌；美国生柴使用政策因财政问题推行迟缓，美豆油前期多单离场，美豆油继续下跌；市场预期5月产量继续回升，加之印度棕榈油采购并没增多，库存有望再度增长，马棕榈油进一步下滑。国内方面：国内油脂库存整体回升，豆油库存回升明显，棕榈油进口利润回升，后续买船增加，国内棕榈油商业库存预计回升，乾坤期货棕榈油多单五一节后大规模减持，关注后续是否持续减少。中加菜籽反倾销调查仍在，新菜籽上市前，市场交易供应偏紧为主。综合以上分析：中长期植物油板块保持偏空，棕榈油预计领跌，豆油其次，菜籽油相对抗跌。 【交易策略】 单边方面：棕榈油长线保持偏空思维，豆油已有空单继续，菜籽油高位振荡。Y2509合约压力位8000，支撑位7510，Y2601合约压力位7900，支撑位7540；P2509合约压力位8570，支撑位7880；P2601合约压力位8280，支撑位7826；OI2509合约压力位9804，支撑位9100；OI2601合约压力位9381，支撑位8930。 套利方面：豆棕09合约套利扩大，截止到3月17日，价差-402,5月7日-128。 5126元/吨，环比下跌29元/吨。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。