1. 重点推荐
1.1 旺季预期积极，关注春节备货行情——食品饮料行业周报（2026/1/26-2026/2/1）
- 核心观点：关注餐饮板块底部复苏机会，食品饮料行业旺季预期积极。2025年Q4速冻食品销售额同比+6.5%，火锅丸料、速冻肠和虾滑等品类增长显著。安井食品在火锅丸料、速冻肠领域市场份额提升。餐饮供应链估值处于历史低位，基本面触底改善，价格竞争趋缓，一季度有望实现“开门红”，盈利修复可期。
- 关键数据：2025年Q4速冻食品销售额同比+6.5%，火锅丸料同比增长约15%，速冻肠和虾滑同比增长约55%，披萨和速冻调理牛肉同比增速超过35%、25%，小酥肉同比增长约20%。
- 投资建议：关注困境反转方向，包括餐饮供应链（燕京啤酒、安井食品、千味央厨）和乳业（优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份），以及新消费方向（鸣鸣很忙、万辰集团、盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份）。
- 风险提示：宏观经济增长不及预期，竞争加剧，食品安全。
1.2 头部CSP资本开支持续高增，平头哥发布全自研AI训推一体芯片——电子行业周报2026/1/26-2025/2/1
- 核心观点：海外头部CSP厂商Meta、微软资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。阿里平头哥发布全自研AI训推一体芯片“真武810E”，完善了阿里巴巴AI业务体系“通云哥”。
- 关键数据：Meta 2025Q4营收598.93亿美元（yoy+24%），净利润227.68亿美元（yoy+9%），资本开支221.4亿美元；微软2026财年第二财季营收813亿美元（yoy+17%），Non-GAAP净利润309亿美元（yoy+23%），资本支出375亿美元。
- 投资建议：关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会，建议逢低布局。具体关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微等AIOT领域，寒武纪、摩尔线程等算力芯片，北方华创、中微公司等半导体设备。
- 风险提示：下游需求复苏不及预期，国产替代进程不及预期，地缘政治风险。
2. 财经要闻
- 2026年中央一号文件：促进人工智能与农业发展相结合，拓展无人机、物联网、机器人等应用场景。
- 中国人民银行：将开展8000亿元买断式逆回购操作。
- 上海：加强科创板制度建设，培育壮大长期资本、耐心资本。
3. A股市场评述
- 上证指数：上交易日收涨1.29%，收于4067点，但日线技术条件尚未完全修复，短期仍或有震荡。
- 深成指、创业板：双双收涨，表现强势，但仍需做多力量进一步发力，短线或呈震荡态势。
- 行业板块：银行与保险逆市调整，光伏设备板块大涨6.72%，军工装备、军工电子等板块涨幅居前。
- 商业指数：收盘小幅收涨0.24%，处于下降通道内，但下方支撑较为有力，若整理充分后或仍有拉升需求。
4. 市场数据
