晨会纪要

晨会纪要 2026年02月04日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来修复行情，全市场超4800家个股上涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国务院国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议 【宏观经济】央行公开市场开展1055亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】工信部等八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》 【财经要闻】2月3日24时起油价上调 【财经要闻】上海《政府工作报告》指出全年要完成重大工程投资2550亿元 三、行业及公司动态 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com周 舒鹏研 究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【行业动态】2025年中国工程机械出口额（以美元计）增长13.9%，非洲市场增速50.5%领跑 【行业动态】中电联发布电力供需分析，预计2026年用电量增幅5%至6% 【行业动态】马斯克旗下SpaceX与xAI有望合并 【行业动态】北京人形机器人创新中心完成首轮超7亿元市场化融资 【公司跟踪】卓越新能（688196.SH）：天然脂肪醇产能投产，业绩稳步增长 【公司跟踪】药康生物（688046.SH）：2025年扣非归母净利润为1.18亿元，同比增长55.80% 【公司跟踪】柳工（000528.SZ）：租赁与二手机行动全面启动 四、湖南经济动态 【湘股动态】隆平高科（000998.SZ）：发布业绩预告，盈利预增 【湖南省地方动态及政策】湖南省政府工作报告要点 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来修复行情，全市场超4800家个股上涨 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨2.12%，收于6739.77点；代表蓝筹股的上证指数涨1.29%，收于4067.74点；代表硬科技的科创50指数涨1.39%，收于1471.07点；代表创新成长的创业板指数涨1.86%，收于3324.89点；代表创新型中小企业的北证50指数涨3.27%，收于1549.51点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨1.05%，收于3034.58点；代表大盘股的中证A100指数涨1.34%，收于4552.43点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.18%，收于4660.11点；代表中盘股的中证500指数涨3.11%，收于8286.7点；代表小盘股的中证1000指数涨2.93%，收于8209.1点；代表小微盘股的中证2000指数涨2.83%，收于3476.93点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，综合、国防军工、机械设备表现居前，煤炭、非银金融、银行表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4852家公司上涨，共有529家公司下跌，其中涨停公司83家，跌停公司23家，全市场成交额25656.13亿元，较前一交易日减少410.25亿元。 三、市场策略 大盘迎来修复行情，全市场超4800家个股上涨。海外方面，隔夜美股三大指数收涨，贵金属价格大幅反弹，日韩市场大涨，市场情绪有所修复，当日A股也迎来全面反弹。盘面上，多数板块上涨，其中商业航天、光伏、化工、互联网、工程机械、发电设备等板块表现靠前，而红利方向表现靠后。具体来看： （1）商业航天反弹。据财联社报道，SpaceX在官网发布由马斯克署名的声明，确认与人工智能企业xAI公司合并，合并后公司预计每股定价约527美元，估值将达到1.25万亿美元；另外，近日于上海召开的商业航天器及应用产业链共链行动大会透露，我国将系统布局“太空+”未来产业。作为前期市场主线方向，近期在经历充分调整后，当日在利好提振以及情绪回暖带动下走强，其中太空光伏概念领涨，但板块整体仍处于震荡趋势中，其反弹的持续性有待观察。 （2）化工板块活跃。在资源品价格整体上行以及行业景气度有所改善的背景下，化工板块近期持续活跃，前两个交易日由于受到贵金属板块大幅下行拖累，出现一定调整，但板块趋势以及逻辑未发生根本性改变。当日大盘企稳反弹后，化工板块迅速迎来修复，短期仍可关注该板块，重点关注涨价逻辑较硬的品种。 总体来看，在全球主要市场情绪回暖的背景下，A股也如期迎来全线反弹，大盘出现企稳信号，但当日成交额小幅缩量，反映出多数资金仍以观望为主，普涨行情主要是对前一交易日大幅下跌的技术性修正，反弹趋势能否延续还需观察。因此短期内，若大盘无法重新放量，指数层面将会面临上方较大压力，题材板块间大概率迎来分化，投资者可在控制仓位的前提下，继续适当参与市场。方向上，一是关注前期热点主题的反弹机会，重点关注AI应用、商业航天、电工电网等板块；二是关注基本面较好的科技方向，重点关注算力硬件、半导体等板块；三是关注被错杀的资源类周期股，重点关注化工、油气、稀土等板块；四是关注低位价值方向的估值修复行情，重点关注消费、地产、工程机械等板块。中期来看，仍维持“积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断；节奏上，综合考虑国内外因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可合理低吸。 【基金研究】基金数据日跟踪 燕 轶纯（S0530521030001） 2月3日，万得LOF基金价格指数上涨0.87%，万得ETF基金价格指数上涨1.77%。华夏上证50ETF上涨0.91%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.39%，南方中证500ETF上涨3.94%。博时标普500ETF下跌0.47%，华夏野村日经225ETF上涨3.96%，华安德国（DAX）ETF上涨2.21%，华安法国CAC40ETF上涨1.94%。华安黄金ETF上涨5.19%，国投 瑞银白银期货A下跌10.00%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.15%，嘉实原油下跌1.49%。3日，两市ETF总成交额约5823.96亿元，日内光伏、有色类品种表现突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，2月3日，1年期国债到期收益率下行0.03bp至1.31%，10年期国债到期收益率下行0.28bp至1.82%，1年期与10年期国债期限利差为50.99BP。1年期国开债到期收益率上行0.41bp至1.59%，10年期国开债到期收益率上行0.50bp至1.99%。DR001下行4.76bp至1.32%，DR007上行0.66bp至1.50%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差下行0.03bp至15.30bp，3年期AA-AAA级等级利差下行0.00bp至18.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国务院国资委召开中央企业、地方国资委考核分配工作会议 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，近日，国务院国资委召开2026年度中央企业、地方国资委考核分配工作会议，贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，深入学习领会习近平总书记对中央企业工作作出的重要指示精神，全面落实中央企业、地方国资委负责人会议部署，系统总结2025年及“十四五”期间国资国企考核分配工作，研究部署下一阶段重点任务。国务院国资委党委委员、副主任袁野出席会议并讲话。 会议指出，“十四五”以来，中央企业和地方国资委坚持以习近平总书记重要指示批示精神为统领，坚决落实党中央、国务院决策部署，瞄准做强做优做大国有企业和国有资本目标，积极迎接大战大考，破解改革发展难题，考核分配各项工作取得积极进展和明显成效。会议强调，2026年，国资国企要以习近平总书记重要指示批示精神为根本遵循，聚焦高质量发展主题，进一步深化改革，深入实施“一企一策”分类考核，切实加强收入分配管理，健全科技创新激励保障机制，推动三项制度改革走深走实，深化考核分配信息系统建设应用，推动考核分配体系化制度更加科学，专业化监管更加精准，数智化赋能更加有效，引导支持国有企业和国有资本做强做优做大，实现“十五五”良好开局。 【宏观经济】央行公开市场开展1055亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，2月3日以固定利率、数量招标方式开展了1055亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1055亿元，中标量1055亿元。Wind数据显示，当日4020亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2965亿元。 【财经要闻】工信部等八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，工信部等八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》，面向汽车研发设计、生产制造、驾驶自动化、软件升级、联网运行等场景，细化重要数据判定规则，明确开展数据出境安全评估、订立个人信息出境标准合同等方式，指导企业规范开展数据出境活动，提升汽车数据安全保护水平。 【财经要闻】2月3日24时起油价上调 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，2月3日24时起，国内汽、柴油零售限价每吨分别上调205元、195元。全国平均来看：92号汽油、95号汽油、0号柴油每升分别上调0.16元、0.17元、0.17元。用92号汽油加满50升油箱将多花8元。 【财经要闻】上海《政府工作报告》指出全年要完成重大工程投资2550亿元 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，上海市市长龚正作《政府工作报告》指出，今年全年要完成重大工程投资2550亿元。开工建设嘉闵线北延伸轨道交通线，启动建设南北通道等工程，推进沪通铁路二期上海段、沪渝蓉高铁上海段等重大项目建设。要加强科创板制度建设，推动银行间和交易所债券市场互联互通，探索构建离岸金融体系。在集成电路、生物医药、人工智能等领域加快实施一批重大产业项目，积极支持智能网联新能源汽车、海洋经济、低空经济、航空航天、卫星互联网等产业发展。 三、行业及公司动态 【行业动态】2025年中国工程机械出口额（以美元计）增长13.9%，非洲市场增速50.5%领跑陈 郁双（S0530524110001） 中国机电产品进出口商会发布2025年工程机械产品进出口数据。2025年全年我国工程机械设备及零部件进出口总额为628.8亿美元，同比+13.2%。其中出口602.3亿美元，同比+13.9%；进口26.5亿美元，同比+0.09%；贸易顺差575.8亿美元。按地区划分，2025年我国工程机械主要出口前三市场为亚洲、欧洲、非洲，出口额占比分别为41.8%、21.5%、14.8%。其中非洲地区出口额增速最快，全年出口额累计增速达50.5%；欧洲出口额降幅收窄至1.4%；北美市场出口额持续下滑，同比-7.7%。 【行业动态】中电联发布电力供需分析，预计2026年用电量增幅5%至6% 杨 甫（S0530517110001） 中国电力企业联合会召开新闻发布会，发布《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》。 报告指出，2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提高0.9个百分点。 截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八