固定收益部市场日报
中国高收益市场动态
今日中国高收益市场（IG）呈现反弹迹象，收益率收窄1-3个基点。交易员方面，资管机构（RMs）买入长期限债券，而银行间市场（PBs）则从短期限债券转向认购欧元AT1债券。具体券种表现如下：
- ACPM 4.85 Perp、FAEACO 12.814 Perp收益率分别下降0.7-0.9个基点
- NWDEVL 27-28收益率回升0.5-0.6个基点
交易台市场观点
- FRN市场：澳日金融名册及MAYMK券种双向流动均衡，2-3年期韩国准主权债（HYNMTR）收益率收窄1-2个基点
- 中资管机构债：ORIEAS/CCAMCL、KUAISH/TENCNT、DAESEC/OCBCSP/BBLTB收益率扩大1-3个基点，但卖盘后信用利差整体收窄
- 中国高收益市场：WESCHI 26领涨，收益率上升1.4个基点，并发行新债（WESCHI 29）为剩余2000万美元WESCHI 26提供资金；EHICAR 26-27、FAEACO 12.814 Perp、NWDEVL/VDNWDL收益率分别下跌0.7-2.3个基点
宏观新闻回顾
- 美股上涨，S&P Global制造业PMI超预期至52.4
- 中国地方政府债务同比增长15%，规模可控
- 印尼煤炭出口因价格下跌同比下滑19.7%
澳门博彩业分析
- 2026年1月澳门博彩收入同比增长24%，达226亿澳门币，创2019年同期新高
- 政府设定2026年目标为2360亿澳门币，较2025年实际增长3.5%
- 博彩债被视为低贝塔配置，推荐MPELs和STCITYs，关注WYNMAC'27/'29
其他市场动态
- 陆地信用债发行量88亿元，春节假期后恢复活跃
- 特朗普提议撤销对印度商品25%的惩罚性关税
- 华泰证券发行2028年到期港元和人民币担保债券，募资6.986亿美元
风险提示
- 信息仅供参考，不构成投资建议，过往业绩不代表未来表现
- CMBI与部分发行人存在投行关系，可能存在利益冲突
- 本报告未受香港证监会及美国FINRA监管
