环保行业周报：政策驱动升级，固废循环迎新机

政策驱动升级，固废循环迎新机 方案和办法双驱动，固废循环龙头受益。1、生态环境部等三部门联合印发《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》，明确将“减污降碳协同”作为园区考核的核心导向，并提出从资金、金融等方面给予激励，要求园区在能源结构优化和低碳技术改造上采取有效措施。直接利好工业固废资源化利用等细分赛道。推荐关注固废治理服务领域的龙头标的惠城环保等。2、四川省两部门联合印发相关实施办法，政策明确规定在固定资产投资项目节能审查中必须同步开展碳排放评价，将碳排放水平、实施影响及降碳措施作为项目审批的硬约束”，并实行分级分类全流程监管。这将直接创造对碳排放核算、碳评价咨询服务的刚性需求。推荐关注在环境监测、及节能设备领域具有技术优势的标的，如先河环保、高能环境等。 增持（维持） 当周碳交易行情：本周（1.26-1.30）全国碳市场综合价格行情为：最高价82.00元/吨，最低价75.00元/吨，收盘价较上周五下跌2.47%。本周挂牌协议交易成交量26.21万吨，成交额2059.40万元；大宗协议交易成交量60万吨，成交额4697.8万元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量86.21万吨，总成交额6757.20万元。截至2026年1月30日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.76亿吨，累计成交额584.57亿元。 作者 分析师杨心成执业证书编号：S0680518020001邮箱：yangxincheng@gszq.com 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 研究助理黄琛睿执业证书编号：S0680125100005邮箱：huangchenrui@gszq.com 相关研究 行业新闻：1）能源电力|十五五”末期我国存量煤电将迎来由增”转存”历史性转折；2）绿色转型|北京市印发《美丽北京建设2026年行动计划》；3）能源投资|国家能源局发布2025年全国能源形势。 1、《环保：政策驱动治理升级，环境监测潜能释放》2026-01-262、《环保：多维政策红利释放，固废循环扩容加速》2026-01-183、《环保：顶层设计明路径，固废循环迎行业新机》2026-01-11 板块行情回顾：“（1.26-1.30）当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为-0.44%、创业板指涨幅为-0.09%，环保板块（申万）涨幅为-4.33%，跑输上证综指3.89%，跑输创业板4.23%；公用事业涨幅为-1.05%，跑输上证综指0.61%，跑输创业板0.95%。环保子板块涨幅：监测（-6.33%）、水处理（-3.79%）、水务运营（-0.46%）、节能（-1.25%）、大气（-1.15%）、固废（-2.91%）。A股环保股中涨幅前三的个股为雪浪环境（18.48%）、双良节能（13.25%）、三川智慧（6.90%），跌幅前三的个股为国中水务“（-13.82%）、启迪桑德“（-13.30%）、雪迪龙（-11.17%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 内容目录 1当周投资观点..................................................................................................................................................31.1生态环境部等三部门联合印发《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》...............................31.2四川省发改委等两部门联合印发《四川省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》.............41.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续..........................................................................................52板块行情回顾..................................................................................................................................................63行业要闻回顾..................................................................................................................................................74重点公告汇总..................................................................................................................................................8风险提示.........................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅................................................................................................................6图表2：环保指数详情.....................................................................................................................................6图表3：环保板块估值.....................................................................................................................................6图表4：当周涨跌幅极值个股...........................................................................................................................6图表5：当周各行业涨幅情况...........................................................................................................................7 1当周投资观点 1.1生态环境部等三部门联合印发《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》 为深入贯彻习总书记生态文明思想，落实党的二十届四中全会关于加快经济社会发展全面绿色转型的部署，生态环境部、商务部、工业和信息化部联合印发《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》（以下简称《管理办法》）。该办法旨在通过创建示范活动，推动工业园区绿色低碳高质量发展。主要内容如下： ◆前言 ◼背景：原管理办法发布于2015年，已无法完全适应当前生态文明建设的新要求。本次修订旨在打造工业领域践行生态文明思想的重要平台及实现减污降碳协同增效的重点举措。基本框架：行动计划围绕四个关键环节部署板块任务，形成良性管理闭环。 ◆主要修订内容 ◼管理机制调整：原有的一办法两标准”调整为一办法一标准”，废止了《生态工业园区规划编制指南》，简化了管理体系，使评价方法更加科学准确。 ◼突出减污降碳：结合碳达峰碳中和目标，要求园区在能源、产业、运输结构优化及低碳技术创新应用等方面采取有效措施，不仅关注污染治理，更强调碳排放控制。 ◼完善监管与激励：强化了创建过程及命名后的全周期监管，细化了退出机制；同时新增“激励措施”专章，整合资金、金融、科技创新等资源给予园区支持，调动园区积极性。 ◆工作安排 ◼新旧过渡：2026年将启动新一批生态工业园区创建。已命名的73家园区将在新标准发布3年后执行相关要求，对达不到新标准的园区将予以警示或退出。 ➢三部门联合印发《生态文明建设示范区（生态工业园区）管理办法》，工业园区绿色化进程加速：该办法明确将减污降碳协同”作为园区考核的核心导向，优化管理机制为一办法一标准”，并提出从资金、金融等方面给予激励，要求园区在能源结构优化和低碳技术改造上采取有效措施。政策不仅提升了园区环境管理的门槛，也为相关环保技术与服务的应用提供了广阔空间。这将加速工业园区的绿色化进程，直接利好园区环境综合治理、工业固废资源化利用等细分赛道。推荐关注固废治理服务领域的龙头标的，如惠城环保等。 1.2四川省发改委等两部门联合印发《四川省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》 为深入落实能耗双控向碳排放双控全面转型的要求，提高新上项目能源利用效率并减少碳排放，四川省发展和改革委员会、四川省经济和信息化厅联合发布《四川省固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》（以下简称《实施办法》），自2026年1月25日起施行。主要内容如下： ◆核心机制：能碳评价同步 ◼双控转型：文件明确在对项目进行节能审查时，按照碳排放双控要求同步对项目碳排放水平、实施影响和降碳措施等进行评价。◼结果应用：碳排放评价结果将纳入项目节能审查意见，作为项目开工建设、竣工验收和运营管理的重要依据。未通过审查或未按规定进行审查的项目，不得开工建设或投入生产使用。 ◆全流程监管 ◼验收与监督：项目投入生产前需对节能审查意见落实情况进行验收（含碳排放措施）。各级管理部门将实施日常监管，对违规开工、未落实节能降碳措施的项目责令整改或停止生产。 ◆明确碳排放评价”的四大核心指标 ◼《实施办法》规定，碳排放评价必须包含单位产品碳排放、单位增加值（产值）碳排放、碳排放总量、碳排放结构（能源活动与工业生产过程排放）等具体指标。 ◼对标先进：强制要求将上述指标与国家、行业、地方标准及国际、国内行业先进水平进行全面比较。 ◆建立红灯”机制与区域约束 ◼区域挂钩：政策建立了项目审批与地方指标完成情况的联动机制。对节能降碳指标严重滞后的市（州），省级审查机关将视情况暂停受理其高耗能高排放项目的节能审查和碳排放评价申请。 ◼一票否决：明确未通过节能审查（含碳评价）的项目，建设单位不得开工建设；已建成的不得投入生产、使用。 ◆细化分级审批权限 ◼国家级：年综合能耗50万吨标准煤及以上项目。◼省级：年综合能耗1万吨至50万吨标准煤的项目；以及国家发改委核报国务院审批的项目。◼市级及以下：年综合能耗1000吨至1万吨标准煤的项目。 ➢四川省印发《固定资产投资项目节能审查和碳排放评价实施办法》：政策明确规定在固定资产投资项目节能审查中必须同步开展碳排放评价，将碳排放水平、实施影响及降碳措施作为项目审批的硬约束”，并实行分级分类全流程监管。这是地方层面落实能耗双控向碳排放双控转变”的实质性举措。这将直接创造对碳排放 核算、碳评价咨询服务的刚性需求，同时倒逼高耗能行业加大节能技改