环保行业周报：顶层设计强力驱动，固废循环蓄势升级

顶层设计强力驱动，固废循环蓄势升级 政策加码循环经济，金融赋能绿色制造1、中央经济工作会议指出要坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。明确要求实施固体废物综合治理行动，其核心目的是从无废城市建设和资源循环的源头入手，系统减少污染、提升资源利用效率，为高质量发展提供可持续支撑。这将直接利好固废处理行业，推荐专注固废循环的龙头企业惠城环保。2.工信部、央行联合发文强化绿色金融对绿色工厂建设支持，引导金融机构通过绿色信贷、绿色债券及结构性货币政策工具，加大对国家绿色工厂的资金支持，重点投向绿色低碳技术研发与产业化、工业节能降碳技术改造升级以及零碳工厂建设等方向。建议关注受益于碳中和的标的，惠城环保、高能环境等。 增持（维持） 当周碳交易行情：本周（12.08-12.12）全国碳市场综合价格行情为：最高价60.20元/吨，最低价56.32元/吨，收盘价较上周五下跌3.38%；挂牌协议交易成交量318.23万吨，成交额1.87亿元；大宗协议交易成交量487.05万吨，成交额2.92亿元；本周无单向竞价；全国碳排放配额总成交量805.28万吨，总成交额4.79亿元。截至2025年12月12日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.33亿吨，累计成交额554.53亿元。 作者 分析师杨心成执业证书编号：S0680518020001邮箱：yangxincheng@gszq.com 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。正现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 分析师沈佳纯执业证书编号：S0680524070009邮箱：shenjiachun@gszq.com 研究助理黄琛睿执业证书编号：S0680125100005邮箱：huangchenrui@gszq.com 行业新闻：1）节能技术|广东省重点节能技术应用典型案例征集工作启动2）环境监测|云南省PPP存量项目建设和运营实施方案印发3）污水处理|内蒙古人民政府印发关于推动城市高质量发展的实施意见。 相关研究 1、《环保：政策+法规双驱动，环境监测新蓝海》2025-12-072、《环保：碳核算体系全面提速，环境监测迎新机》2025-12-013、《环保：政策+数字化双轮驱动，环境监测迎量价齐升》2025-11-23 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为-0.34%、创业板指涨幅为2.74%，环保板块（申万）涨幅为-1.44%，跑输上证综指1.10%，跑输创业板4.18%；公用事业涨幅为-0.29%，跑赢上证综指0.05%，跑输创业板3.03%。环保子板块涨幅：监测（-0.60%）、水处理（-0.81%)、水务运营（-0.57%）、节能（-1.29%）、大气（1.02%）、固废（-1.57%）。A股环保股中涨幅前三的个股为中创环保（（16.15%）、易世达（（15.27%）、先河环保（（15.17%），跌幅前三的个股为津膜科技（（-8.84%）、华控赛格（（-8.78%）、启迪桑德（（-7.59%）。风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 内容目录 1当周投资观点......................................................................................................................................31.1中央经济工作会议召开......................................................................................................................31.2工信部和央行联合印发发布关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知...........................................42板块行情回顾......................................................................................................................................63行业要闻回顾......................................................................................................................................74重点公告汇总......................................................................................................................................8风险提示...............................................................................................................................................9 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅........................................................................................................6图表2：环保指数详情...........................................................................................................................6图表3：环保板块估值...........................................................................................................................6图表4：当周涨跌幅极值个股.................................................................................................................6图表5：当周各行业涨幅情况.................................................................................................................7 1当周投资观点 1.1中央经济工作会议召开 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，会议明确：坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市场建设。实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理。扎实推进“三北”工程攻坚战，实施自然保护地整合优化。加强气象监测预报预警体系建设，加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，提高应对极端天气能力。主要内容如下： ◆坚持内需主导，建设强大国内市场 深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发民间投资活力。高质量推进城市更新。 ◆坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。强化企业创新主体地位，完善新兴领域知识产权保护制度。制定服务业扩能提质行动方案。实施新一轮重点产业链高质量发展行动。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。创新科技金融服务。 ◆坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力 制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争。制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策。加紧清理拖欠企业账款。推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展。拓展要素市场化改革试点。健全地方税体系。深入推进中小金融机构减量提质，持续深化资本市场投融资综合改革。 ◆坚持对外开放，推动多领域合作共赢 稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，优化自由贸易试验区布局范围，扎实推进海南自由贸易港建设。推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展。鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。深化外商投资促进体制机制改革。完善海外综合服务体系。推动共建“一带一路”高质量发展。推动商签更多区域和双边贸易投资协定。 ◆坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动。 统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，推动县域经济高质量发展。严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平。持续巩固拓展脱贫攻坚成果，把常态化帮扶纳入乡村振兴战略统筹实施，守牢不发生规模性返贫致贫底线。支持经济大省挑大梁。加强重点城市群协调联动，深化跨行政区合作。加强主要海湾整体规划，推动海洋经济高质量发展。 ◆坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。 深入推进重点行业节能降碳改造。制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用。加强全国碳排放权交易市场建设。实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理。扎实推进“三北”工程攻坚战，实施自然保护地整合优化。加强气象监测预报预警体系建设，加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，提高应对极端天气能力。 ◆坚持民生为大，努力为人民群众多办实事。 实施稳岗扩容提质行动，稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业，鼓励支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险。推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生。优化药品集中采购，深化医保支付方式改革。实施康复护理扩容提升工程，推行长期护理保险制度，加强对困难群体的关爱帮扶。倡导积极婚育观，努力稳定新出生人口规模。扎实做好安全生产、防灾减灾救灾、食品药品安全等工作。 ◆坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。 ➢中央经济工作会议举行，固废治理新篇章：中央经济工作会议指出要坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型。明确要求实施固体废物综合治理行动，其核心目的是从无废城市建设和资源循环的源头入手，系统减少污染、提升资源利用效率，为高质量发展提供可持续支撑。这将直接利好固废处理行业，推荐专注固废循环龙头企业惠城环保。 1.2工信部和央行联合印发发布关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知 12月12日，工业和信息化部办公厅、中国人民银行办公厅联合印发（《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》。通知明确，重点支持方向为国家绿色工厂采用中国人民银