环保行业周报：顶层设计明路径，固废循环迎行业新机

顶层设计明路径，固废循环迎行业新机 治理方案和应用计划接连出台，固废治理龙头利好受益。1、国务院制定《固体废物综合治理行动计划》明确到2030年大宗固废年利用量达45亿吨等目标。构建了“源头减量-过程管控-末端利用”全链条治理体系，围绕源头减量、规范收储、资源化利用、提升无害化能力及重点领域整治五大环节部署任务，并辅以强化监管执法、完善法规标准与政策技术支撑等保障措施。直接利好固废循环领域，推荐关注标的惠城环保等。2、国家发展改革委等七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》。该方案的目的在于通过提升再生材料供给能力、加大重点产品应用力度、健全管理制度和完善推广政策等措施。并且建立到2030年显著提高再生材料应用比例的目标，推动重点行业绿色转型和循环经济发展，并首次探索将相关项目纳入全国碳市场的目标。此方案关于再生材料的目的性与固废治理领域相符合，产生固废治理龙头标的的利好。推荐关注惠城环保、高能环境等标的。 增持（维持） 作者 当周碳交易行情：本周（1.05-1.09）全国碳市场综合价格行情为：最高价83.00元/吨，最低价72.50元/吨，收盘价较上周五上涨1.78%。本周挂牌协议交易成交量53.50万吨，成交额0.41亿元；大宗协议交易成交量415.30万吨，成交额3.11亿元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量468.81万吨，总成交额3.52亿元。截至2025年1月9日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.7亿吨，累计成交额580亿元。 分析师杨心成执业证书编号：S0680518020001邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理黄琛睿执业证书编号：S0680125100005邮箱：huangchenrui@gszq.com 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 相关研究 1、《环保：顶层设计+区域建设，固废循环迎升机》2026-01-052、《环保：政策定标强规范，环境监测迎量质齐升》2025-12-283、《环保：政策+技术双轮驱动，固废循环添新机》2025-12-22 行业新闻：1）科技+制造|八部门联合发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》2）环境监测|国务院印发《落实水资源刚性约束制度考核办法》3）绿色发展|七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》。板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上 证综指涨幅为3.82%、创业板指涨幅为3.89%，环保板块（申万）涨幅为5.42%，跑赢上证综指1.60%，跑赢创业板1.53%；公用事业涨幅为1.78%，跑输上证综指2.04%，跑输创业板2.11%。环保子板块涨幅：监测（3.75%）、水处理（2.17%)、水务运营（1.35%）、节能（7.04%）、大气（4.67%）、固废（3.69%）。A股环保股中涨幅前三的个股为卓越新能（23.68%）、高能环境（19.95%）、海新能科（15.00%），跌幅前三的个股为龙马环卫（（-5.25%）、易世达（-4.19%）、盈峰环境（-2.86%）。风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 内容目录 1当周投资观点......................................................................................................................................31.1国务院印发《固体废物综合治理行动计划》.........................................................................................31.2七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》...................................................................................41.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续.........................................................................................62板块行情回顾......................................................................................................................................73行业要闻回顾......................................................................................................................................84重点公告汇总......................................................................................................................................9风险提示..............................................................................................................................................11 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅........................................................................................................7图表2：环保指数详情...........................................................................................................................7图表3：环保板块估值...........................................................................................................................7图表4：当周涨跌幅极值个股.................................................................................................................7图表5：当周各行业涨幅情况.................................................................................................................8 1当周投资观点 1.1国务院印发《固体废物综合治理行动计划》 为加强固体废物综合治理，推进美丽中国建设，加快经济社会发展全面绿色转型，国务院制定《固体废物综合治理行动计划》。主要内容如下： ◆前言 ◼总体要求：以（“减量化、资源化、无害化”为原则，构建（“源头减量-过程管控-末端利用-全链条无害化”的治理体系；到2030年，重点领域专项整治显效，大宗固废年综合利用量达45亿吨、主要再生资源年循环利用量达5.1亿吨，非法倾倒高发态势得到遏制。 ◼核心意义：作为统筹固废治理的顶层设计文件，行动计划衔接（“无废城市”建设推进节奏，将分散在工业、城镇、农林等领域的治理要求整合升级，推动治理模式从（“单点整治”向（“系统环环”转变，助力形成全社会共同参与的绿色发展格局。 ◆任务框架 ◼基本框架：行动计划围绕五大关键环节部署板块任务，形成全链条治理环环 ◆五大关键环节 ◼源头减量攻坚：聚焦（“推动源头管控和减量”，从三领域明确措施：工业端通过淘汰落后产能、绿色设计、精细化管控降固废产生强度，推进尾矿就近利用并严控选矿项目审批；城镇端推进建筑垃圾分类，从装配式建筑、绿色施工等源头控建筑垃圾，同时强化塑料、快递包装减量；农林端严管非标地膜，减少农资包装废弃物，推广循环农业模式。 ◼收储转运规范：工业固废实行全链条台账管理，城镇深化“两网融合”与“互联网＋回收”模式，农林领域健全秸秆、畜禽粪污收储运体系，防范跨区域非法转移。建畜禽粪污设施、秸秆收储体系，推进废旧农资/农机回收，依托供销系统建回收体系，推广押金制等模式。 ◼资源化利用升级：聚焦固废资源化利用，从三维度推进：一是大宗固废综合利用，提升冶炼渣、建筑垃圾等利用能力，优化秸秆还田及畜禽废弃物资源化路径；二是再生资源循环利用，规范行业管理、升级（“城市矿产”基地，推动生产者参与回收，发展再制造与（“互联网+二手”模式；三是再生材料推广，完善标准认证体系，引导企业提高使用比例，纳入政府绿色采购并探索信息化追溯。 ◼强化无害化能力：提升全过程无害化水平，通过大宗工业固废预处理降填埋风险，合理布局生活垃圾焚烧设施并协同处置污泥、工业固废，新建焚烧项目同步落实飞灰处理，优化污泥处置结构压减填埋；探索规模化消纳渠道，在合规前提下通过井下充填等方式消纳大宗工业固废，同时建立规范制度、强化部门协同，严防借消纳名义非法倾倒。 ◼重点领域整治：严打非法倾倒，排查重点区域并追责斩断利益链；整治生活垃圾填埋场，“一场一策”推进，2027年前完成2024年底前停用填埋场封场；攻坚建筑垃圾，建处置设施、跨部门联合执法严处违规；治理历史遗留堆存场，2030年完成60%以上治理及赤泥库等隐患整治；五是推进磷石膏治理，“一库一策”管控，2027年前完成重点区域存量库整治。 ◆全流程保障措施 ◼监管执法强化：推进固废全生命周期信息化监控，强化垃圾焚烧、危废处置等自动监测；同时全链条严管固废环境违法，挂牌督办严重案件，开展“清废行动”并建立跨区域联合执法机制，将违规问题纳入环保督察。在法规标准与技术体系方面，推动生态环境法典编纂、循环经济促进法修订，完善固废相关法规及统计制度；修订产业目录淘汰落后工艺，制修订固废污染控制与资源化利用标准并对接国际规范；加强固废循环利用、重金属治理技术研发，攻关资源循环装备，更新适用工艺技术目录。 ◼政策技术支撑：在政策保障维度，用地方面将垃圾分类设施纳入公共基建用地，安排不少于1%产业用地支持资源循环项目；财税金融方面统筹资金补设施短板，发展绿色金融、优化环保税政策，推广（“反向开票”并建立合理价格机制；收费制度方面实行垃圾处理收费，探索差别化计费与非居民厨余垃圾计量收费。在实施保障方面，强化组织领导，明确地方政府主体责任，由国家发改委、生态环境部统筹推进并考核；同时深化宣传引导，将“无废”理念纳入教育体系，结合生态日等活动营造社会参与氛围，深化国际合作推动履约与务实成果落地。 ➢国务院制定《固体废物综合治理行动计划》，固废治理赛道迎来新展望：国务院制定《固体废物综合治理行动计划》明确到2030年大宗固废年利用量达45亿吨等目标。构建了“源头减量－过程管控－末端利用”全链条治理体系，围绕源头减量、规范收储、资源化利用、提升无害化能力及重点领域整治五大环节部署任务，并辅以强化监管执法、完善法规标准与政策技术支撑等保障措施。直接利好固废循