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环保行业周报：顶层设计明路径，固废循环迎行业新机

公用事业 2026-01-11 杨心成,黄琛睿国盛证券李艺华🌸

当周投资观点

国务院印发《固体废物综合治理行动计划》
- 明确到2030年大宗固废年利用量达45亿吨等目标。
- 构建“源头减量-过程管控-末端利用”全链条治理体系。
- 围绕源头减量、规范收储、资源化利用、提升无害化能力及重点领域整治五大环节部署任务。
- 直接利好固废循环领域，推荐关注惠城环保等标的。
七部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》
- 目的在于通过提升再生材料供给能力、加大重点产品应用力度、健全管理制度和完善推广政策等措施。
- 建立到2030年显著提高再生材料应用比例的目标。
- 推动重点行业绿色转型和循环经济发展，并首次探索将相关项目纳入全国碳市场的目标。
- 此方案关于再生材料的目的性与固废治理领域相符合，产生固废治理龙头标的的利好，推荐关注惠城环保、高能环境等标的。
持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续
- 现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部。
- 行业确定性与成长性强，配置性价比较高。
- 推荐高成长性标的与高股息资产：
  - 危废处置公司：高能环境（在手项目丰富，技术强壁垒高）、惠城环保（坚持技术创新，主业切入重大危废项目，废塑料项目稳步推进）。
  - 增长稳健，且高分红的洪城环境（业务成长空间大，多业务驱动业绩高质量增长，高分红、配置价值凸显）。

板块行情回顾

当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。
环保子板块涨幅：监测（3.75%）、水处理（2.17%）、水务运营（1.35%）、节能（7.04%）、大气（4.67%）、固废（3.69%）。
A股环保股中涨幅前三的个股为卓越新能（23.68%）、高能环境（19.95%）、海新能科（15.00%），跌幅前三的个股为龙马环卫（-5.25%）、易世达（-4.19%）、盈峰环境（-2.86%）。