环保行业周报：碳中和“点绿成金”，废塑循环焕新机

当周投资观点

1.1 国务院发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书

 *   白皮书系统总结了中国的“双碳”战略，构建了“1+N”政策体系，强制推动能源绿色低碳转型，尤其强调风电、光伏、储能等非化石能源的跃升发展，并深入实施工业、交通、建筑等重点领域的节能降碳行动，同时通过完善碳市场、绿色金融等市场化机制为转型提供支撑。
 *   推荐关注受益于碳中和的资源循环企业如惠城环保、高能环境；以及环境监测龙头标的雪迪龙等。

1.2 国务院颁布《生态环境监测条例》

 *   《条例》确立了“公共监测”与“自行监测”两大体系，并强制要求企业安装监测设备、数据联网、视频监控以及建立信用评价和严格处罚等制度，旨在全面规范生态环境监测活动、严厉打击数据造假，最终达成保障数据“真、准、全”的核心目的。
 *   这将直接有利于环境监测等行业，建议关注雪迪龙、聚光科技等标的。

1.3 持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续

 *   现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高。
 *   推荐高成长性标的与高股息资产：
     *   **危废处置公司**：高能环境（在手项目丰富，技术强壁垒高）、惠城环保（坚持技术创新，主业切入重大危废项目，废塑料项目稳步推进）。
     *   **高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企**：洪城环境（业务成长空间大，多业务驱动业绩高质量增长，高分红、配置价值凸显）。

板块行情回顾

• 当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。环保板块（申万）涨幅为6.38%，跑赢上证综指5.30%，跑赢创业板5.73%。
• 环保子板块涨幅：节能（8.62%）、大气（6.52%）、固废（3.88%）、水处理（3.15%）、水务运营（1.37%）、监测（-0.30%）。
• A股环保股中涨幅前三的个股为卓越新能（26.38%）、远达环保（26.20%）、海新能科（23.47%），跌幅前三的个股为安车检测（-15.30%）、中创环保（-10.86%）、上海洗霸（-9.35%）。

行业要闻回顾

• 大气治理：《四川省2025—2026年秋冬季大气污染防治攻坚行动方案》印发，目标至2025年底全省PM2.5平均浓度控制在29.5微克/立方米以下。
• 节能减排：《东省省重点行业重污染气气急减减排 施制定技术指南（试行）》印发，全面规范了行业的治理、管理和运输行为。
• 节能减排：《关于强强川地地2025—2026年秋冬季大气污染联防联控工作的通知》发布，两地将围绕错峰减排、帮扶检查、交通污染管控、禁燃禁放禁烧、重污染气气急对及环保绩效提升等六大领域开展联合攻坚行动。

重点公告汇总

• 本部分列举了近期环保行业重点公司公告，包括股份减持、股利派发、停牌公告、限售解除、供急商入选、经营数据、债券发行、股份增持、发行终止、项目预中标、入选名单、股份转让、资产重组、政府补助等。

风险提示

• 环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。