周度要点小结
- 价格：烧碱期货SH2603合约收于1975元/吨，上涨1.54%；山东32%液碱折百价下跌至1866元/吨；主力基差为-109元/吨。
- 基本面：
- 供应端：华北、华东、华中部分装置负荷下调，西南地区开工上移，产能利用率环比下降0.3%至87.4%，行业维持高开工状态。
- 需求端：氧化铝开工率环比下降0.65%至85.18%；粘胶短纤开工率维稳在88.43%；印染开工率环比下降5.89%至50.65%，季节性回落。
- 库存：液碱工厂库存环比上升2.11%至52.03万吨，远高于同期水平。
- 利润：山东烧碱价格下跌明显，液氯价格稳定，山东氯碱利润环比下降91元/吨至118元/吨。
- 展望：行业高开工、高库存局面预计持续，2月氧化铝开工率或下滑但降幅有限，春节临近烧碱需求预计季节性下降，供需驱动依然向下，但下行空间受限，关注液氯价格变动。短期SH2603预计低位震荡，区间1900-2040。
期货市场情况
现货市场情况
- 山东32%液碱主流价折百1866元/吨，河南、内蒙价格分别为2050元/吨、2200元/吨。
- 山东99%片碱出厂价2900元/吨，液氯价格300元/吨。
- 现货贴水加深，仓单数量持续为0。
上游情况
- 西北、山东原盐价格稳定。
- 秦皇岛5500K动力煤价格上升至692元/吨。
产业链情况
- 12月烧碱产量373.35万吨，环比上升4.59%；开工率下降至87.40%。
- 12月氧化铝产量824.58万吨，开工率85.18%。
- 粘胶短纤开工率88.43%，氧化铝、粘胶短纤价格维稳。
- 12月烧碱进口0.07万吨，1-12月累计进口0.89万吨；12月出口36.90万吨，1-12月累计出口410.83万吨。
- 本周液碱样本库存52.03万吨，环比上升2.11%。
- 本周山东氯碱利润环比下降。
期权市场分析
- 烧碱期货20日历史波动率报30.96%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在29.7%附近。
