黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.北京时间1月29日凌晨3点，美联储宣布，将联邦基金利率区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场普遍预期。这是美联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话也释放了诸多政策信号。他表示，如果看到“关税通胀”触顶后回落，将可以进一步放松政策，加息并非是任何人对下一步行动的基本假设。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年01月29日星期四 2.商务部新闻发言人何咏前表示，2025年，在中美两国元首战略引领下，中美双方秉持平等、尊重和互惠的精神，先后开展了五轮经贸磋商，取得一系列积极成果，充分证明中美双方通过平等对话磋商，能够找到解决经贸分歧的办法。两国元首釜山会晤后，双方通过中美经贸磋商机制在各层级持续保持沟通，共同推动落实元首会晤重要共识和吉隆坡经贸磋商成果。 3.据印度工商局最新数据显示，2025年11月，印度煤炭进口2048.2万吨，环比下降1.5%，同比增长9.3%；2025年1-11月印度煤炭进口累计2.31亿吨，同比下降0.8%。 焦煤： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 商品情绪火热，金银铜大涨后，焦煤价格也受情绪带动。从供应端看，春节前煤矿放假影响国内产量，国内供应压力减小；蒙煤进口增加将口岸监管区库存抬升至高位，但春节期间预计会有回落。目前需求淡季下，供应端变动属正常季节性变动。当前焦煤期货估值仍然不高，多单可考虑继续持有。 【交易策略】 焦煤节前供需小幅好转，下方仍有支撑。支撑位附近可继续考虑轻仓试多。JM2605关注1120-1130元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭成本端涨幅较大，首轮提涨落地后焦化利润虽有好转，但只是亏损幅度减小。成本端对焦炭价格仍有支撑，但需求压制上行空间，同时钢厂对焦炭补库空间有限。短期内焦炭难以走出独立逻辑，更多是跟随成本端变动。【交易策略】 焦化利润好转，焦炭价格跟随成本端变动，套保部分可继续持有。05合约下方关注1600-1650元/吨附近支撑，上方关注1850-1900元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................2一、国内价格...........................................................................................................................................2二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 第一部分交易策略与期现行情 一、国内价格 期货方面： 商品情绪火热，带动双焦上行，J2605合约收于1723.00，环比39.00；JM2605合约收于1165.00，环比30.50。 国内现货方面： 唐山一级焦价格1660元/吨，日环比0元/吨，二级焦价格1635元/吨，日环比0元/吨，日照准一级焦价格1350元/吨，日环比0元/吨，日照一级焦价格1450元/吨，日环比0元/吨吕梁中硫主焦1060元/吨，日环比0元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨，日环比0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 二、进口价格 蒙5原煤1014.00元/吨，日环比4.00元/吨，蒙5精煤1240.00元/吨，日环比0.00元/吨；峰景矿（CFR）253.00美元/吨，日环比0.00美元/吨， 请务必阅读最后重要事项 峰景北（CFR）252.00美元/吨，日环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）161.00美元/吨，日环比0.00美元/吨，加拿大（CFR）315.00美元/吨，日环比-2.00美元/吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分基本面 一、供需 具体来看：全国110家样本洗煤厂开工率为63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨；230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨；独立焦化厂日均焦炭产量63.31万吨，环比增减-0.14万吨；247家钢厂日均焦炭产量46.90万吨，环比增减0.18万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、库存 具体数据上：六港焦煤库存289.38万吨，环比增减-9.52万吨，焦化厂焦煤库存1177.71万吨，环比增减44.86万吨，钢厂焦煤库存803.24万吨，环比增减1.04万吨；四港焦炭库存196.06万吨，环比增减7.99万吨，焦化厂焦炭库存81.45万吨，环比增减-0.36万吨，钢厂焦炭库存661.64万吨，环比增减11.31万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺，方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。