财务预告显示,经纬恒润2025年预计实现归母净利0.75-1.1亿元,扭亏为盈,扣非净利0.28-0.41亿元;2025年Q4预计实现归母净利1.5-1.9亿元(中值1.7亿元),环比增长1306%,扣非净利1.51-1.64亿元,业绩超预期。业绩高增主要来自:1)收入端,Q4汽车和高端装备咨询服务确收,汽车电子域控产品客户规模放量;2)费用端,成本及费用有效控制,费用率下降,规模效应显著。
后续看点:1)ZCU需求增加,2026年快速导入期,吉利、小米等订单加速兑现;2)Robo X,Robovan白犀牛域控2026年量产,L4港口业务项目逐步验收;3)商业航天,获得蓝箭、银河航天订单,2026年合同交付规模约1200万元;4)机器人,获得智元域控定点。
投资建议:预计2026年实现4亿元利润,主业2026年收入150亿元,净利率7%(对应利润10.5亿元),PE20倍,对应市值210亿元。