ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/1/27 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆本期（1.26-1.30）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： （1）金融科技ETF（159851.SZ）：受益于资本市场改革与金融数智化转型红利。“十五五”规划再提“加快建设金融强国”，旨在通过大力发展“科技金融”“数字金融”等五篇大文章，持续深化资本市场改革，提高资本市场制度包容性与适应性。另一方面，近年以生成式AI、区块链为代表的前沿技术正加速进入规模化应用阶段，推动金融行业的数智化转型从“可选项”转变为“必答题”。部分领先的金融机构及IT厂商已将AI等技术逐步嵌入客户营销、智能客服、内部风控等应用场景，实现金融与科技交叉融合，有望成为金融行业降本增效与模式创新的关键力量，重塑金融行业生态并为其开辟全新增长曲线。该ETF跟踪中证金融科技主题指数，覆盖金融IT、互联网金融等核心赛道，为投资者提供了一键布局“金融+科技”交叉领域创新红利的高效工具。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/1/20》2026-01-202、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/1/14》2026-01-143、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/1/6》2026-01-064、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/12/30》2025-12-305、《ETF及指数产品网格策略周报—2025/12/23》2025-12-23 （2）医疗ETF（512170.SH）：印度疫情爆发成为短期催化剂，创新药加速出海成为医疗行业商业化兑现的中长期核心驱动力。据财联社2026年1月26日报道，印度出现尼帕病毒疫情，截至发稿日已有5例确诊病例。该病毒既往死亡率在40%至75%之间，目前尚无特效药与疫苗，短期对医疗板块构成消息面催化。中长期来看，创新药加速出海成为医疗行业商业化兑现的中长期核心驱动力。据央广网2026年1月4日消息显示，当前我国在研新药管线约占全球30%，稳居全球第二；2025年我国已批准上市的创新药达76个，其中47个化学药品与23个生物制品中，国产创新药占比分别达80.85%与91.30%；2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超150笔，均创历史新高，展现出我国创新药实力的显著提升和全球化进程的提速。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在 未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 金融科技ETF（159851.SZ）网格策略回测收益曲线...........................................................................................4图2： 医疗ETF（512170.SH）网格策略回测收益曲线...................................................................................................5 表1： 本期华宝ETF网格策略关注标的..............................................................................................................................5 1.网格交易策略概述 简单来说，“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略。但与依赖判断长期走势的趋势交易不同，网格交易是一种基于价格波动的策略，它不预测市场的具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场。在震荡行情中，投资者可以考虑灵活运用网格交易，通过反复多次地赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的方向或市场主线明确之后再进行仓位及策略上的切换。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、长期行情稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动性较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 金融科技ETF（159851.SZ） 受益于资本市场改革与金融数智化转型红利。“十五五”规划再提“加快建设金融强国”，旨在通过大力发展“科技金融”“数字金融”等五篇大文章，持续深化资本市场改革，提高资本市场制度包容性与适应性。另一方面，近年以生成式AI、区块链为代表的前沿技术正加速进入规模化应用阶段，推动金融行业的数智化转型从“可选项”转变为“必答题”。部分领先的金融机构及IT厂商已将AI等技术逐步嵌入客户营销、智能客服、内部风控等应用场景，实现金融与科技交叉融合，有望成为金融行业降本增效与模式创新的关键力量，重塑金融行业生态并为其开辟全新增长曲线。该ETF跟踪中证金融科技主题指数，覆盖金融IT、互联网金融等核心赛道，为投资者提供了一键布局“金融+科技”交叉领域创新红利的高效工具。 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/1/23；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 医疗ETF（512170.SH） 印度疫情爆发成为短期催化剂，创新药加速出海成为医疗行业商业化兑现的中长期核心驱动力。据财联社2026年1月26日报道，印度出现尼帕病毒疫情，截至发稿日已有5例确诊病例。该病毒既往死亡率在40%至75%之间，目前尚无特效药与疫苗，短期对医疗板块构成消息面催化。中长期来看，创新药加速出海成为医疗行业商业化兑现的中长期核心驱动力。据央广网2026年1月4日消息显示，当前我国在研新药管线约占全球30%，稳居全球第二；2025年我国已批准上市的创新药达76个，其中47个化学药品与23个生物制品中，国产创新药占比分别达80.85%与91.30%；2025年我国创新药对外授权交易总金额超1300亿美元，授权交易数量超150笔，均创历史新高，展现出我国创新药实力的显著提升和全球化进程的提速。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/1/23；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 我们建议投资者使用网格交易策略时，可以选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合，例如可以搭配不同类型的ETF组合，比如“宽基+行业”；或可以搭配不同投资范围的ETF组合，比如“A股+港股”。这样做组合分散的好处除了可以分散风险之外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率。 除了上述的ETF标的外，我们本期关注的其余网格策略标的信息如下表所示。想要了解更多具体的网格跟踪策略以及网格交易服务，可以通过联系华宝证券对口销售及服务人员，获取更多内容。 3.风险提示 国内经济复苏及政策落地不及预期的风险。国际形势超预期演变、地缘风险事件。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能到这模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 分析师承诺 本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，本报告清晰准确地反映本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 风险提示及免责声明 ★ 华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。 ★ 市场有风险，投资须谨慎。 ★ 本报告所载的信息均来源于已公开信息，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 ★ 本报告所载的任何建议、意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断。本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新，也不保证本公司做出的任何建议、意见及推测不会发生变化。 ★ 在任何情况下，本报