1. 重点推荐
1.1 药品零售新政出台，赋能行业高质量发展——医药生物行业周报（2026/01/19-2026/01/25）
- 市场表现：上周医药生物板块下跌0.39%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，PE估值为30.27倍，处于历史中位水平，相对沪深300溢价126%。子板块涨幅前三为医药商业（4.26%）、中药Ⅱ（0.89%）、医疗器械（0.30%）。个股方面，上涨占比69.62%，下跌占比28.90%，涨幅前五为*ST长药（70.37%）、华兰股份（32.21%）、康众医疗（25.47%）等。
- 行业要闻：商务部等九部门印发《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，从转型、支付、供应、整合四大维度推动行业高质量发展，鼓励兼并重组，优化外配处方，拓展健康服务。
- 投资建议：关注资金实力雄厚、并购整合能力强、合规运营能力突出的头部连锁药店，以及创新药链、器械设备、医疗服务、二类疫苗等细分板块。
- 个股推荐：老百姓、荣昌生物、众生药业、开立医疗、百普赛斯、康泰生物；个股关注：益丰药房、特宝生物、迪哲医药、贝达药业、华厦眼科、海尔生物。
- 风险提示：行业政策风险、公司业绩不及预期风险、研发进展不及预期风险、药械产品安全事件风险等。
1.2 2026年全球AI服务器出货同比有望增超28%，AI相关芯片涨价持续——电子行业周报2026/1/19-2025/1/25
- 行业观点：2026年全球服务器出货量年增长率有望达到12.8%，AI服务器出货量同比增28%以上，拉动存储、CPU等相关芯片涨价。三星电子于2026Q1将NAND闪存价格上调100%以上，英特尔和AMD考虑将2026Q1服务器CPU均价调涨10~15%。
- 受益机会：国内相关A股标的预估2025全年业绩大幅增长，建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。
- 个股表现：摩尔线程预计2025年营收同比增长230.70%-246.67%，澜起科技预计2025年度归母净利润同比增长52.29%-66.46%，龙芯中科预计2025年营收同比增长26%左右，中微公司预计2025年营收同比增长约36.62%等。
- 投资建议：建议关注AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技等，AI创新驱动板块的算力芯片、光器件、PCB、存储等，上游供应链国产替代的半导体设备、零组件、材料产业，以及价格触底复苏的龙头标的。
- 风险提示：下游需求复苏不及预期风险、国产替代进程不及预期风险、地缘政治风险。
2. 财经新闻
- 商务部：将优化实施消费品以旧换新，促进家电等大宗耐用商品消费。
- 上期所：调整白银、锡期货相关合约交易限额。
- 香港特别行政区行政长官李家超：未来三年香港黄金仓储将增至2000吨，建立黄金中央清算系统。
- 央行：加码支持香港离岸人民币市场，支持香港黄金市场建设。
3. A股市场评述
- 上证指数：震荡收星，日线技术条件仍未修复，量能放大，大单资金大幅涌出，短期均线略有修复，但日线KDJ、MACD死叉状态未修复。
- 深成指、创业板：双双回落，日线K线走弱，需时间修复。
- 行业板块：贵金属板块大幅收涨，小金属、工业金属板块延续涨幅，军工电子、半导体板块大幅回落。
- 资金流向：证券、银行、小金属、生物制品等板块大单资金净流入，半导体、军工装备等板块大单资金净流出。
- 建议关注：生物制品、化学制药、医药商业等防御类板块。
4. 市场数据
