核心观点与关键数据
铝类产业日报2026/1/26
市场概况
- 沪铝：主力合约收盘价24,215.00元/吨，环比下跌75.00元；持仓量322,085手，环比减少18,490手；现货贴水，基差走弱。
- 氧化铝：主力合约收盘价2,732.00元/吨，环比上涨8.00元；持仓量488,440手，环比减少6,325手；现货贴水，基差走弱。
- 铸造铝合金：主力合约收盘价23,010.00元/吨，环比上涨15.00元；持仓量11,389手，环比减少5,206手；现货升水，基差走弱。
基本面分析
- 沪铝：供给端，电解铝开工率98.31%，产能稳定；需求端，季节性淡季影响下，下游补货谨慎，库存积累。铝价受宏观预期影响高位运行。
- 氧化铝：供给端，几内亚矿山恢复发运，原料供应增加；需求端，电解铝厂采购谨慎，现货成交一般。氧化铝供给偏多，库存积累。
- 铸造铝合金：供给端，废铝价格回升，供应商出货意愿强；需求端，下游压铸企业订单增量少，备货意愿不足。基本面供给充足，需求尚弱，价格高位震荡。
期权市场
- 沪铝平值期权购沽比1.72，环比+0.0027，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升。
宏观经济与政策
- 美国1月PMI初值51.9，略高于前值；欧元区PMI初值49.4，仍处收缩区间。
- 中国推动消费品以旧换新，促进汽车、家居等大宗消费；江苏省、重庆市发布汽车置换更新补贴政策。
- 北京新能源汽车保有量超130万辆，新能源及“国五标准”以上汽车占比超八成，老旧车淘汰政策持续推进。
供需平衡
- 氧化铝供需平衡值28.90万吨，环比增加2.32万吨；电解铝社会库存71.50万吨，环比增加0.30万吨。
- 再生铝合金锭产量68.40万吨，环比减少1.60万吨；铝合金产量182.50万吨。
技术分析
- 60分钟MACD，沪铝、氧化铝、铸造铝合金双线均位于0轴上方，红柱收敛。
研究结论
- 沪铝：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
- 氧化铝：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
- 铸造铝合金：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
市场风险提示
市场有风险，投资需谨慎！
