晨会纪要

晨会纪要 2026年01月26日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】市场上行斜率放缓，重视业绩基本面 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】外交部回应“特朗普4月访华” 【财经要闻】《酒泉市商业航天产业发展规划（2026—2035年）》正式发布，将建设国家商业航天发射基地 【财经要闻】北京市将全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地 【财经要闻】证监会进一步扩大期货市场开放品种范围，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种 【财经要闻】2025年末银行理财存续规模33.29万亿元，累计为投资者创造收益7303亿元 三、行业及公司动态 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com 【行业动态】证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》 【行业动态】马斯克计划2027年底发售Optimus机器人 胡 跃才分 析师执业证书编号:S0530525070001huyuecai@hnchasing.com 【公司跟踪】索宝蛋白（603231.SH）：预计2025年归母净利润同比增长46.89%至57.62% 【公司跟踪】农发种业（600313.SH）：预计2025年归母净利润同比增长59.96%到79.15% 【公司跟踪】江中药业（600750.SH）：2025年归母净利润为9.06亿元，同比增长14.96% 【公司跟踪】胜宏科技（300476.SZ）：拟收购境外公司SPMY100%股权 【公司跟踪】华泰证券（601688.SH）：拟向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元 【公司跟踪】光大证券（601788.SH）：预计2025年归母净利润同比增长21.92% 【公司跟踪】苏农商行（603323.SH）：2025年营业收入同比增长0.41% 【公司跟踪】南京银行（601009.SH）：2025年营业收入同比增长10.48% 【公司跟踪】华明装备（002270.SZ）：公布2025年度业绩快报，业绩预增15.29% 四、湖南经济动态 【湘股动态】中兵红箭（000519.SZ）：发布业绩预告，将实现扭亏为盈【湖南省地方动态及政策】湖南金融服务实体质效不断提升 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】市场上行斜率放缓，重视业绩基本面 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.97%，收于6893.11点；代表蓝筹股的上证指数涨0.33%，收于4136.16点；代表硬科技的科创50指数涨0.78%，收于1553.71点；代表创新成长的创业板指数涨0.63%，收于3349.5点；代表创新型中小企业的北证50指数涨3.82%，收于1588.66点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.69%，收于3032.19点；代表大盘股的中证A100指数跌0.44%，收于4602.74点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.45%，收于4702.5点；代表中盘股的中证500指数涨2.42%，收于8590.17点；代表小盘股的中证1000指数涨1.94%，收于8470.74点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.86%，收于3584.4点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电力设备、有色金属、国防军工表现居前，煤炭、银行、通信表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3938家公司上涨，共有1389家公司下跌，其中涨停公司122家，跌停公司2家，全市场成交额31181.08亿元，较前一交易日增加4017.03亿元。 三、市场策略 市场上行斜率放缓，重视业绩基本面。近期，监管层实施逆周期调节，市场指数上行斜率有所放缓；万得全A指数运行在均线上方，技术形态较为健康。逆周期调节有利于市场稳健运行、行稳致远，为居民财富保值增值、经济转型升级与科技自主可控提供良好环境。当前万得全A指数市净率估值处于中等偏上水平，整体估值并未“泡沫化”，消费及顺周期方向整体估值仍然较低，市场仍有较多投资机会。近期，上市公司密集披露业绩预告，有业绩支撑的优质公司将会获得更多资金的青睐。展望后续，更宜战略看多、战术灵活、坚守业绩。方向上，我们仍维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，预计当前上行趋势仍未逆转；节奏上，综合考虑国内外因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可合理低吸；方向上，在科技成长的大主线基础上，更加侧重考量“业绩基本面”。可关注四个方向： （1）密集政策利好催化的商业航天、卫星产业、AI应用等，但需更加侧重“业绩基本面”，警惕盲目炒作风险。（2）涨价驱动的有色金属、化工、存储芯片、消费电子等品种。（3）产业趋势驱动的半导体设备、国产AI算力、人形机器人等。（4）利好政策支持的新消费方向。例如健康、文旅、体育、美容护理、IP经济、宠物经济、文化娱乐等。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 上周（1月19日-1月23日），万得全基指数上涨0.9%，万得普通股票型基金指数上涨1.45%，万得偏股混合型基金指数上涨1.65%，万得中长期纯债型基金指数上涨0.12%，万得QDII基金指数下跌0.13%，万得LOF基金价格指数上涨1.42%，万得ETF基金价格指数上涨1.06%，华夏上证50ETF下跌1.54%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.6%，南方中证500ETF上涨4.34%，博时标普500ETF下跌0.47%，华夏野村日经225ETF下跌0.4%，华安德国（DAX）ETF下跌1.2%，华安法国CAC40ETF下跌0.8%，华安黄金ETF上涨7.5%，国投瑞银白银期货A上涨6.72%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.92%，嘉实原油上涨0.9%，上周货币基金区间7日年化收益率均值中位数1.2004%。上周同业存单AAA指数上涨0.0394%，年初以来该指数上涨1.8243%、年化收益率1.7672%。上周，ETF区间日均成交额约6383.21亿元，上周黄金股票等ETF品种市场表现相对突出。 1月23日，万得LOF基金价格指数上涨0.43%，万得ETF基金价格指数上涨0.85%，华夏上证50ETF下跌0.8%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.49%，南方中证500ETF上涨2.95%，博时标普500ETF下跌1.02%，华夏野村日经225ETF 下跌0.58%，华安德国（DAX）ETF上涨0.21%，华安法国CAC40ETF上涨0.34%，华安黄金ETF上涨2.67%，国投瑞银白银期货A下跌1.15%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.3%，嘉实原油下跌0.37%。23日，两市ETF总成交额约6949.87亿元，日内卫星、光伏类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，1月23日，1年期国债到期收益率下行0.44bp至1.28%，10年期国债到期收益率下行1.27bp至1.83%，1年期与10年期国债期限利差为54.79BP。1年期国开债到期收益率下行1.80bp至1.58%，10年期国开债到期收益率下行1.90bp至1.97%。DR001下行1.88bp至1.40%，DR007下行1.39bp至1.49%。国债期货10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差上行0.61bp至14.49bp，3年期AA-AAA级等级利差上行1.00bp至23.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】外交部回应“特朗普4月访华” 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，当地时间1月22日，美国总统特朗普在空军一号上表示，他将于4月访问中国。在1月23日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆在回应路透社记者“中方能否确认相关访问”的提问时表示，关于你提到的中美关系，中美关系稳定发展，符合两国人民共同利益，也符合国际社会共同期待。元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用。“关于你提到的具体问题，我目前没有可以提供的信息。”郭嘉昆说。 【财经要闻】《酒泉市商业航天产业发展规划（2026—2035年）》正式发布，将建设国家商业航天发射基地叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，《酒泉市商业航天产业发展规划（2026—2035年）》近日正式发布。《规划》提出酒泉以建设国家商业航天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业航天数据应用基地等为战略定位。产业布局上，《规划》明确构建“一港两区、多点联动”产业格局，围绕“国家航天事业所需，酒泉产业发展所能”的思路，提出了打造航天发射与试验、火箭制造与测试、卫星制造与检测应用、航天数据备份与应用、航天技术勤务保障、航天后勤、航天文旅7大产业。为保障《规划》有效实施，还提出了实施招商引资攻坚、项目建设突破、园区建设提质、综合配套保障、科技金融赋能、航天品牌提升等7大行动。 【财经要闻】北京市将全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，北京市第十六届人民代表大会第四次会议在北京会议中心开幕，市长殷勇作政府工作报告。报告提出，大力发展高精尖产业。巩固壮大实体经济根基，推动集成电路重点项目扩产量产，高水平建设国际医药创新公园，全生态链推进绿色先进能源、新能源汽车、机器人、商业航天等重点项目；加快建设全球数字经济标杆城市，全面实施“人工智能+”行动，建设国家人工智能应用中试基地；推进未来产业先导区建设，培育6G、量子科技、生物制造等新增长点；推动传统产业提质升级，促进制造业数智化转型。 【财经要闻】证监会进一步扩大期货市场开放品种范围，新增确定14个期货期权品种为境内特定品种叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，证监会新增确定14个期货期权品种为境内特定品种。具体包括：上海期货交易所镍期货、镍期权；郑州商品交易所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广州期货交易所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上海国际能源交易中心20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。证 监会将督促相关期货交易场所做好各项准备工作，平稳有序落地上述品种引入境外交易者参与交易。 【财经要闻】2025年末银行理财存续规模33.29万亿元，累计为投资者创造收益7303亿元叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，2025年，全国共有136家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品3.34万只，累计募集资金76.33万亿元。截至2025年末，全国共有159家银行机构和32家理财公司有存续的理财产品，共存续产品4.63万只，较年初增加14.89%；存续规模33.29万亿元，较年初增加11.15%。2025年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益7303亿元，较去年增长2.87%。其中，银行机构累计为投资者创造收益1132亿元；理财公司累计为投资者创造收益6171亿元。2025年，理财产品平均收益率为1.98%。 三、行业及公司动态 【行业动态】证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》周 策（S0530519020001）周 舒鹏（研究助理） 据券商中国消息，1月23日，证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基