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铸造铝合金产业链周报

2026-01-25 王蓉,王宗源国泰君安期货 ζޓއއKun

核心观点与市场分析

本周铸造铝合金市场多头情绪持续，沪铝价格震荡走强带动合金价格高位运行。供应端受春节临近影响，废铝流通性下降，原料供应偏紧支撑成本；行业开工率小幅回升但仍不乐观，环保限产和天气因素导致部分企业提前停产。需求端下游采购情绪边际好转，价格回调后企业逢低补库，铝厂订单小幅增加，但高铝价传导受阻，实际需求仍显疲软。

关键数据与市场状态

库存：截至1月23日，铝合金锭厂库+社库累库0.26万吨至13.21万吨，显性库存高位。
汽车零售：1月1-18日全国乘用车零售67.9万辆，同比降28%，受春节周期和以旧换新政策影响符合预期。
价格：市场报价围绕保太价上下浮动，再生-原生价差走弱，进口窗口开启。
成本：ADC12成本位于盈亏平衡线上方，主要受废铝价格驱动。

研究结论与展望

整体来看，在废铝高位成本和需求季节性淡季的双重影响下，铸造铝合金价格或维持高位震荡。关注有色整体市场情绪变化，下游补库力度及政策落地情况将影响短期价格走势。建议企业逢低补库，警惕高库存风险。

铸造铝合金产业链周报

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