铸造铝合金产业链周报

核心观点与强弱分析

• 强弱分析：中性偏强
• 价格走势：铸造铝合金价格节前偏强，一度触及21865元/吨高点，短期或呈现高位震荡。

供需分析

• 供应端：
  • 废铝：冬季回收淡季，市场流通货源偏紧，持货商挺价惜售。
  • 进口：进口窗口暂关闭，同比增速较快。
  • 再生铝：ADC12价格上调，再生-原生价差走强；再生铝棒产量高位，库存持续去化。
• 需求端：
  • 终端消费：燃油车年底冲量阶段，传导至压铸消费，但下游需求小幅走弱，高位接单谨慎。
  • 政策影响：中央经济工作会议优化“两新”政策，2026年补贴方式更精准，中高端车型受益。

关键数据

• 库存：截至12月26日，铝合金锭厂库+社库去库0.15万吨至12.91万吨，显性库存高位。
• 市场零售：12月1-28日，全国乘用车零售192.8万辆，同比降17%，但年初累计同比增长4%。
• 成本：ADC12成本以废铝为主，当前匡算位于亏损状态。

研究结论

• 短期价格：受废铝供应偏紧、成本抬升支撑，但需求走弱预期压制，短期高位震荡。
• 长期趋势：政策优化或利好中高端车型，但整体需求仍需观察，再生铝成本压力持续存在。