铸造铝合金产业链周报

核心观点与市场分析

• 市场状态：铸造铝合金价格处于震荡调整运行阶段，ADC12-A00价差重回缩窄趋势，价格区间在20500-21000元/吨，整体呈现中性强弱。

供应端分析

• 废铝：废铝端惜售情绪浓厚，价格相对原铝坚挺。市场旧料供应紧缺，流通货源不足。铝价大幅下调后，废铝价格跌幅小于原铝，精废价差骤降至低位，预计下周将回归高位收敛。
• 再生铝：铸造铝合金价格先扬后抑，开工率上升但仍在历史中低位，ADC12成本以废铝为主，当前利润处于历史同期中高位。铸造合金显隐性库存处于累库趋势。

需求端分析

• 终端消费：汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费疲弱。下游压铸企业采购合金以刚需少量补库为主，订单不足、资金压力显著，合金企业厂库与社会库存持续累积。

研究结论

• 短期：经历关税影响下的下跌后，短期内或回归震荡调整，但中期需求疲弱，价格或依旧偏弱承压。
• 价差分析：ADC12-A00价差周内因原铝波动大于ADC12而阶段性上行，但二季度两者需求差异显著，存在季度维度的收敛趋势。
• 中期展望：在消费未出现明显边际转好之前，铝合金锭预计继续累库为主。