强弱分析
本周铸造铝合金价格表现震荡偏强，周内触及20675元/吨高点。需求端来看，进入“金九银十”传统消费旺季，下游需求出现小幅回暖，但企业订单增幅有限，旺季表现仍需进一步观察；供应端来看，周内开工率微升，但由于取消退税政策落地尚未得到进一步证实，市场观望情绪浓厚。部分企业为保证订单交付出现跨区域高价采购，废铝价格维持高位震荡，原料供应持续偏紧下企业压力增大。整体来看，在旺季需求逐渐回暖、成本端支撑之下，短期铸造铝合金价格或将继续高位震荡。
关键数据
- 库存：截至9月12日，铝合金锭厂库+社库较前周累库1.44万吨至13.13万吨，累库斜率增加。
- 产量：2025年8月，铸造铝合金产量61.45万吨，环比8月产量持平；7月进口6.92万吨，环比下降10.57%。
- 价格：2025年9月12日，SMM华东、华南ADC12价格均为21050元/吨，环比上涨1.45%；保太ADC12价格20600元/吨，进口现货宁波港自提20200元/吨。
- 社会库存：2025年8月，社会库存15800吨，环比下降4.82%。
- 汽车销量：9月最后一周（8月31日-9月7日），国内汽车销量30.4万辆，环比下降26.21%，其中燃油汽车表现好于新能源车。
供应端
- 废铝：废铝产量处于高位，社会库存历史中高位；废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长。
- 精废价差：趋势性走低，ADC12-A00收敛明显。
- 再生铝：保太ADC12价格上调，再生-原生价差收敛明显；铸造铝合金区域价差走强，呈现一定季节性规律；铸造铝合金周度开工回升，月度开工小降；ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于盈亏平衡线上方；铸造铝合金厂库下降，社库累库斜率增加；铸造铝合金进口窗口暂关闭；再生铝棒产量、库存占比变化。
需求端
- 终端消费：燃油车产量回落，传导至压铸消费；新能源汽车产量增长较快；摩托车产量增长；小家电产量增长；PPI：汽车零部件及配件制造：当月同比上涨；汽车库存预警指数：库存指数下降。
研究结论
短期铸造铝合金价格或将继续高位震荡，主要受旺季需求逐渐回暖、成本端支撑等因素影响。长期来看，需关注废铝供应情况、下游需求变化等因素。
