铸造铝合金产业链周报

核心观点与关键数据

• 供应端：

  • 废铝：供应季节性紧缺，回收商持货量有限，报价坚挺；合金企业因假期下调开工率，对废铝需求收敛；铝合金企业厂库下滑。
  • 再生铝：ADC12价格短期横盘，ADC12-A00价差继续收敛；铸造铝合金开工率小幅下调，处在历史中位；ADC12成本以废铝为主，当下陷入小亏损；生产端开工率小减，铸造合金显隐性库存高位回落。
  • 进口：铸造铝合金进口窗口暂关闭；ADC12进口利润为负。

• 需求端：

  • 终端消费：汽车上半年消费旺季程度偏弱，传导至压铸消费；新能源汽车、燃油车、摩托车产量增长放缓；小家电产量持平；PPI下降；汽车库存预警指数上升。

• 基本面分析：

  • 短期内供需双弱，废料端由于板带企业采购积极尚有挺价支撑，价格震荡为主。
  • 随着消费淡季程度渐深，需求负反馈压制原料端，价格回落逻辑更为顺畅。
  • 从ADC12-A00价差来看，就二季度而言，价差存在季度维度的收敛趋势。

研究结论

• 短期价格走势：铸造铝合金短期窄幅震荡，ADC12-A00价差继续缩窄。
• 长期价格走势：随着消费淡季程度渐深，需求负反馈压制原料端，ADC12-A00有望延续下滑趋势。