本周铸造铝合金价格震荡，触及20250元/吨高点，但传统淡季氛围延续，实际消费改善乏力。中小企业面临原料短缺、生产亏损和订单萎缩等问题，普遍减停产。8月市场需求转弱，企业以交付存量订单为主，新增订单有限。安徽、江西等地启动违规税反清理，部分企业收到退税终止通知，或因成本压力及不确定性减停产。政策调整执行可能性较大，但或以平稳落地为主，需关注具体落地进度。
微观基本面：截至8月22日，铝合金锭厂库+社库累库0.24万吨至11.24万吨，库存高位。上游废铝原料供应有限，下游汽车销量环比增长超10%，燃油车表现好于新能源车，以旧换新政策将提振消费信心，“金九银十”销量有望改善。
供应端：
- 废铝：产量高位，社会库存历史中高位，进口同比增速较快。
- 再生铝：铸造铝合金现货价格小涨，ADC12-A00价差收敛，区域价差走弱，呈现季节性规律，周度开工小降但月度回升，ADC12成本位于盈亏平衡线附近，厂库快速下降，社会库存累积，进口窗口关闭。
需求端：终端消费燃油车产量回落，传导至压铸消费。
研究结论：当前市场以淡季特征为主，供应端压力较大，需求端改善缓慢。政策调整或加剧企业压力，但“一刀切”可能性低，需关注平稳落地及后续政策进展。预计短期价格震荡，长期需关注消费复苏及政策影响。
