晨会纪要

晨会纪要 2026年01月23日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】三大指数收涨，前期热点主题回暖 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达 【宏观经济】央行公开市场开展2102亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】商务部新闻发言人对近期热点国际经贸问题作出回应 【财经要闻】个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日 【财经要闻】《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》印发 三、行业及公司动态 【行业动态】国际能源署上调2026年全球石油需求增长预期 袁 闯分 析师执业证书编号:S0530520010002yuanchuang@hnchasing.com陈 郁双分 析师 【行业动态】中国连锁经营协会：2025年受访连锁餐饮企业门店数量总体保持增长态势 执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 【行业动态】中国调味品协会：2025年调味品企业存量小幅下降 【行业动态】2025年中国负极材料出货量达到292.2万吨，同比增长38.1% 【行业动态】北京市2026年首次单列城市更新计划指标 【行业动态】住建部：“十五五”时期推动房地产高质量发展 【行业动态】中国核电、阿里巴巴等成立核能公司，注册资本2.5亿 【行业动态】首家日资独资券商瑞穗证券（中国）正式成立，在华外资券商数量扩至15家 【重点公司跟踪】大金重工（002487.SZ）：预计2025年归属于上市公司股东的净利润盈利10.5亿元至12亿元，同比增长121.58%至153.23% 【公司跟踪】博腾股份（300363.SZ）：预计2025年营业收入为33.5-35亿元，同比增长11%-16% 【公司跟踪】方正科技（600601.SH）：发布2025年度业绩预告，四季度归母净利润中值环比+6.25% 四、湖南经济动态 【湘股动态】金杯电工（002533.SZ）：公告2026年担保额度 【湘股动态】山河智能（002097.SZ）：与易普力合作，数智化现场混装铵油炸药车下线 【湖南省地方动态及政策】2026年湖南计划完成公路水路固定资产投资840亿元以上 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】三大指数收涨，前期热点主题回暖 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.44%，收于6827.05点；代表蓝筹股的上证指数涨0.14%，收于4122.58点；代表硬科技的科创50指数涨0.41%，收于1541.64点；代表创新成长的创业板指数涨1.01%，收于3328.65点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.69%，收于1530.24点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.46%，收于3053.13点；代表大盘股的中证A100指数跌0.16%，收于4622.87点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.01%，收于4723.71点；代表中盘股的中证500指数涨0.57%，收于8387.6点；代表小盘股的中证1000指数涨0.75%，收于8309.35点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.00%，收于3519.06点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，建筑材料、国防军工、石油石化表现居前，医药生物、银行、美容护理表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3576家公司上涨，共有1774家公司下跌，其中涨停公司94家，跌停公司5家，全市场成交额27164.05亿元，较前一交易日增加926.58亿元。 三、市场策略 三大指数收涨，前期热点主题回暖。近期，资金追高意愿相对有限，题材板块以及个股的高度有所降低，但交投活跃度仍维持较高水平，体现在大盘上则是资金高抛低吸频率加大，题材板块间轮动较快。当日指数层面震荡收红，前期热点主题迎来反弹，市场情绪持续回暖，全市场超3500家个股收涨。盘面上，商业航天板块全线反弹，油气板块活跃，而前一交易日强势的半导体、贵金属板块表现靠后。具体来看： （1）商业航天板块全线反弹。据财联社报道，近日，星河动力、星际荣耀、天兵科技3家商业航天企业更新了上市辅导进展，叠加蓝箭航天IPO申请获受理、中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业已悉数入局，向“商业航天第一股”发起冲刺。由于当前资金更愿意进行高低切换，而近日商业航天板块经历充分调整后，叠加产业利好仍较多，当日迎来全线反弹。短期内，该板块作为前期主线，更容易聚集人气，有望继续反弹至前高附近，可重点关注板块中呈现上升趋势的个股。 （2）油气板块活跃。据财联社报道，当日生意社Brent原油基准价为64.92美元/桶，与本月初（61.33美元/桶）相比，上涨了5.85%。受近期油价回暖提振，油气板块当日活跃，板块整体也有突破箱体后震荡向上的趋势，短期在涨价逻辑下仍可关注该板块。 总体来看，当日盘面上仍呈现明显分化态势，前一交易日强势的半导体、贵金属板块均表现不佳，而商业航天、互联网等前期热点主题经历充分调整后再度迎来资金青睐。虽然市场轮动依旧较快，但市场情绪整体上持续回暖，对于逻辑较硬的题材板块，且位置相对合理，资金仍会择机介入。因此短期内，在市场回归“慢牛”行情下，题材板块高度或有限，但在日成交额维持在2.5万亿元水平以上的背景下，盘面上仍将有较多的结构性机会，投资者可继续以轮动思维参与市场，重点关注位置合理且逻辑较硬的方向。方向上，一是关注周期风格的机会，重点关注有色、化工、油气、地产等板块；二是关注半导体芯片方向的机会，重点关注先进封装、半导体设备与材料、存储芯片、模拟芯片等板块；三是关注前期热门板块调整后的反弹机会，重点关注电网设备、商业航天、AI应用等板块。中期来看，近期多重逆周期调控手段主动降温，为后续指数行稳致远奠定了重要基础，维持“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但风格方面将更加侧重“业绩基本面”。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 飞彤（S0530522070001） 1月22日，万得LOF基金价格指数上涨0.25%，万得ETF基金价格指数上涨0.32%，华夏上证50ETF下跌0.45%， 华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.06%，南方中证500ETF上涨0.44%，博时标普500ETF上涨1.32%，华夏野村日经225ETF上涨1.62%，华安德国（DAX）ETF上涨0.9%，华安法国CAC40ETF上涨1.08%，华安黄金ETF下跌0.35%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.82%，嘉实原油上涨1.33%。22日，两市ETF总成交额约5978.97亿元，日内巴西、航空航天类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 刘 文蓉（S0530523070001） 根据ifind，1月22日，1年期国债到期收益率上行0.09bp至1.29%，10年期国债到期收益率上行1.13bp至1.84%，1年期与10年期国债期限利差为55.62BP。1年期国开债到期收益率下行0.48bp至1.59%，10年期国开债到期收益率上行0.80bp至1.99%。DR001上行9.59bp至1.42%，DR007上行1.22bp至1.51%。国债期货10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差下行1.33bp至13.88bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至22.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发改委表示，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元；同时，采取直接向地方下达资金的方式，继续支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新、老旧农机报废更新。 【宏观经济】央行公开市场开展2102亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，1月22日以固定利率、数量招标方式开展了2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2102亿元，中标量2102亿元。Wind数据显示，当日1793亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放309亿元。 【财经要闻】商务部新闻发言人对近期热点国际经贸问题作出回应 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人何咏前对近期热点国际经贸问题作出回应。何咏前表示，欧盟在毫无事实依据的情况下，将部分中国企业列为高风险供应商，限制中国企业参与5G建设。中方将密切关注欧方相关动向，一旦欧方对中国企业采取歧视性举措，中方将坚决采取必要措施，坚定维护中国企业的合法权益。针对日企从中国进口稀土相关问题，何咏前重申，对符合确保属民事用途等条件的出口申请都会得到批准。 【财经要闻】个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，个人消费贷款财政贴息政策实施期限将延长至2026年12月31日，并在支持范围、领域和额度等方面做出重要调整。消费贷贴息政策执行期间，消费者实际承担的利率有望降至2%左右。新政发布后，农业银行、中国银行等多家大型银行迅速发布具体执行公告。部分优质客户在享受贴息后，消费贷的实际利率可进入“2%区间”。这一水平，甚至低于当前新发放的住房贷款利率。 【财经要闻】《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》印发叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，民政部、财政部近日联合印发《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，决定在前期试点工作基础上，于2026年1月1日起，在全国范围内组织实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目，实施周期为12个自然月。 通知指出，各地要全面推进本地区已有信息管理系统与补贴项目信息系统“民政通”精准对接，及时将相关养老机构、社区养老服务机构、第三方专业评估机构注册入库；要做好老年人能力评估准备，尽快完成本地区2024年7月以来已完成评估且确定为中度以上失能的老年人相关数据归集整理等工作。同时，要组建老年人能力评估员队伍，做好本地区评估相关标准与国家标准对接，有效满足评估集中申请需求。 通知要求，强化评估、服务、资金监督管理，明确各地要建立健全评估机构动态管理机制，事前严格遴选、事后加强抽查；组织养老服务机构签订诚信承诺书，明确服务标准和收费要求，并建立服务质量评价体系，对差评较多的养老服务机构限期整改；要加强补贴项目资金使用监管，严格审核资金结算材料等。 在推动服务发展方面，通知强调，各地要以实施补贴项目为契机，加强培育发展专业化、连锁化、品牌化养老服务机构，鼓励支持养老服务机构向农村地区延伸服务；推动居家社区养老服务发展，指导支持社区养老服务机构为居家失能老年人提供专业养老服务。 三、行业及公司动态 【行业动态】国际能源署上调2026年全球石油需求增长预期 周 策（S0530519020001） 中华新网讯，国际能源署发布最新月度报告预计，2026年全球石油需求将日均增长93万桶，高于去年12月月度报告中预测的日均增长86万桶。报告同时指出，2026年全球石油需求增