晨会纪要

吴康辉S0630525060001wkh@longone.com.cn证券分析师：刘思佳S0630516080002liusj@longone.com.cn证券分析师：王洋S0630513040002wangyang@longone.com.cn 重点推荐 ➢1.关注检测行业收购整合，期待机器人研发进展——机械设备行业周报（20260112-20260118） ➢2.立华股份（300761）：Q4黄鸡价格回升，盈利环比改善——公司简评报告 财经要闻 ➢1.特朗普：已就格陵兰岛问题形成了协议框架，有关关税不会生效➢2.住建部：发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求➢3.美国最高法院今日将审“库克案” 正文目录 1.1.关 注 检 测 行 业 收购 整 合 ， 期 待 机 器 人 研 发 进 展— —机 械 设 备 行 业 周报（20260112-20260118）....................................................................................31.2.立华股份（300761）：Q4黄鸡价格回升，盈利环比改善——公司简评报告4 2.财经新闻.....................................................................................5 3. A股市场评述...............................................................................6 4.市场数据.....................................................................................7 1.重点推荐 1.1.关注检测行业收购整合，期待机器人研发进展——机械设备行业周报（20260112-20260118） 证券分析师：王敏君，执业证书编号：S0630522040002，wmj@longone.com.cn 投资要点： 【检测服务】近日，SGS集团宣布收购Panacea Infosec，增强在支付安全与信息安全保障领域的实力。Panacea Infosec总部位于印度，深耕支付安全解决方案领域，提供网络安全、数据保护与隐私合规服务，致力于保障客户流程符合全球安全规范。Panacea Infosec客户来源多样，覆盖银行、保险、电信、IT、业务流程外包及电商等多个行业。根据SGS集团此前战略规划，希望在2027年实现数字信任业务较2023年新增至少2亿瑞士法郎的额外收入；此次收购将是推进这一目标的有力支持。 联检科技近日公告，拟1.01亿元收购中鼎检测55%股权。中鼎检测成立于2006年，专注于消费品与食品检测领域，具备CNAS、CMA、CATL、化妆品注册及备案检测机构等重要资质，已在华南、华东、西南及海外东南亚等地设有多个实验室，并构建了面向国内外多类客户的销售服务网络。通过此次收购，中鼎检测将成为联检科技的控股子公司。同时，中鼎检测已有的海外业务基础，有望助力联检科技加速拓展东南亚等国际市场。 广电计量增发获准。为进一步提升行业地位，公司基于国家产业政策鼓励的发展方向、市场趋势，布局业务拓展。据公告，广电计量本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过13亿元，扣除相关发行费用后，募集资金净额主要投向“航空装备（含低空）测试平台项目”“新一代人工智能芯片测试平台项目”“卫星互联网质量保障平台项目”“数据智能质量安全检验检测平台项目”“西安计量检测实验室升级建设项目”和补充流动资金。 【轨交设备】铁路运输能力有望升级，2026年将按计划推进新线投产。据国铁集团，2026年1月26日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图，图定旅客列车较现图增加243列，货物列车较现图增加177列。此外，年初国铁集团召开工作会议，部署了2026年铁路工作的主要目标，如：国家铁路完成旅客发送量44.02亿人，货物发送量41.3亿吨；全面完成国家铁路投资任务，高质量推进国家重点工程，国家铁路投产新线2000公里以上等。 今创集团发布业绩预增公告。据公告，预计公司2025年实现归母净利润5.4亿元到6.2亿元，同比增长78.77%到105.25%；预计2025年扣非归母净利润为5.6亿元到6.4亿元，同比增长72.72%到97.39%。业绩成长主要得益于整体毛利率的提升，2025年公司高铁动车配套业务交付量增加，产品结构优化升级。 【具身智能产业链】回顾CES 2026，AI硬件及机器人呈多元化发展。相较于以往打造通用型产品，此次展会众多厂家更注重在细分垂直场景的应用。此外，无论是面向开发阶段的模型开源，还是核心硬件的性价比提升，生态链的共同成长是加速研发理念走向落地的重要支持。投资建议方面，关注三条主线：1、跟踪整机企业的商业化进展，一类是工业工程、特种巡检、庭院清洁等领域机器人；另一类，关注国产厂家及海外特斯拉Optimus等人形机器人的量产进度。2、聚焦高壁垒的核心增量部件，如高扭矩密度的电机与精密关节模组直接关系到整机的运动性能，关注雷赛智能等。同时，在感知领域，力传感器、触觉传感器是当前产业链有待技术突破的重点之一。此外，灵巧手未来若成本进一步下探，则有望在更多商用场景中得到应用，关注兆威机电等。3、重视具备全球化响应能力、供应链整合能力的平台型制造企业，关注领益智造等。 风险提示：宏观景气度弱于预期风险、产品和技术开发不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险。 1.2.立华股份（300761）：Q4黄鸡价格回升，盈利环比改善——公司简评报告 证券分析师：姚星辰，执业证书编号：S0630523010001，yxc@longone.com.cn 投资要点 事件：公司发布2025年业绩预告，预计2025年实现归母净利润5.5-6亿元，同比下降60.55%-63.84%，其中Q4预计实现2.63-3.13亿元，同比下降27%-13.1%。预计2025年实现扣非净利润5.3-5.9亿元，同比下降61.04%-65%。 Q4黄鸡价格回升，盈利明显改善。2025年公司销售肉鸡5.67亿只，同比增长9.9%。毛鸡销售均价11.40元/公斤，同比下降11.9%。其中Q4销售肉鸡1.52亿只，同比增长8.6%，测算销售均价12.31元/公斤，同比增长0.9%，Q4黄鸡板块盈利明显改善。上半年市场低迷，下半年销售价格回升，8月开始黄鸡板块处于盈利状态。公司提升各环节的精细化管理，保持成本优势。加速拓展冰鲜市场，产能利用率提升，2025年加工肉鸡鲜品约0.9亿只，约占全年肉鸡销售总量的15.87%。 生猪产能快速释放，成本持续下降。2025年公司销售肉猪211.16万头，同比上涨62.7%。肉猪销售均价13.85元/公斤，同比下降约19.94%。其中Q4销售生猪60.58万头，同比增长19.6%，测算销售均价11.88元/公斤，同比下降29.2%。公司生猪生产效率持续提升，Q3完全成本降至约12.6元/公斤，预计Q4继续改善，全年养殖成本同比大幅下降。受价格因素，2025年头猪盈利水平同比下降，但养猪板块经营性利润同比上升。黄鸡和生猪板块上下半年实现盈利互补，部分抵消了行业周期下行的影响。 2026年猪鸡价格回升有望释放利润弹性。截至2025年12月22日当周，黄羽鸡在产父母代种鸡存栏1285万套，同比下降1.4%，黄羽鸡产能持续下降，处于历史低位。供给收缩有望带动2026年黄羽鸡价格景气持续。农业农村部公布2025年12月末能繁母猪存栏量3961万头，较10月减少29万头，较2025年高点减少105万头。猪价低位叠加反内卷政策推动，2025年下半年以来行业产能持续去化，有望抬升2026年猪价中枢。猪鸡价格回升有望释放公司利润弹性。 投资建议：公司是黄羽肉鸡养殖龙头企业，黄羽鸡出栏保持8-10%的年增长目标，同时生猪产能较为充足，成本持续优化。由于猪鸡价格的波动，我们调整2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.75/12.02/13.03亿元（2025-2027年前值分别为18.94/19.98/22.17亿元），对应EPS分别为0.69/1.44/1.56元（2025-2027年前值分别为2.29/2.41/2.68元），对应当前股价PE分别为29/14/13倍，维持“买入”评级。 风险提示：重大动物疫病风险；猪鸡价格不及预期；宏观经济不及预期。 2.财经新闻 1.特朗普：已就格陵兰岛问题形成了协议框架，有关关税不会生效 当地时间1月21日，美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”发文称，基于他与北约秘书长马克·吕特的会晤，他们已经就格陵兰岛乃至整个北极地区的未来合作框架达成了一致。如果这项方案最终得以落实，将对美国和所有北约成员国都大有裨益。特朗普表示将不会实施原定于2月1日生效的关税措施。 （信息来源：央视新闻） 2.住建部：发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求 住房城乡建设部部长倪虹表示，我国新型城镇化仍在持续推进，城市存量优化调整也有广阔空间，人民群众对高品质住房充满期待，房地产高质量发展仍有较大潜力。房地产是不动产，房地产市场是以城市为单元的市场，城市政府应当充分用好调控自主权。下一步，将继续坚持因城施策、精准施策、一城一策，控增量、去库存、优供给，发挥好房地产融资“白名单”制度作用，支持房企合理融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求，推动房地产市场平稳运行。 加快构建房地产发展新模式。牢牢抓住让人民群众安居这个基点，坚持政策支持和改革创新并举，推动建立“人、房、地、钱”要素联动机制，确保新旧模式转换平稳有序。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。在房地产开发上，做实项目公司制，项目公司依法行使独立法人权利，企业总部履行投资人责任，严禁企业总部在项目交付前违规抽挪项目公司资金、抽逃出资或提前分红，确保项目资金封闭管理、专款专用。在房地产融资上，推行主办银行制，一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金存入主办银行，主办银行保证项目公司合理融资需求。在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。 （信息来源：住建部） 3.美国最高法院今日将审“库克案” 美国联邦最高法院当地时间周三即将展开的一场庭审辩论，将检验最高法院对于维护美联储独立性的坚定程度。最高法院大法官们将审议，特朗普能否以抵押贷款欺诈指控为由解雇美联储理事莉萨库克——库克本人已否认该项指控。这起案件涉及的法律问题，其影响将远超个案本身——一旦判决倾向特朗普，可能为其罢免鲍威尔及其他美联储理事打开方便之门。 （信息来源：Wind） 3.A股市场评述 上交易日上证指数红盘报收，大单资金幅大幅涌出转变为净流入 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 上交易日上证指数延续震荡，收盘上涨3点，涨幅0.08%，收于4116点。深成指、创业板双双收涨，主要指数涨多跌少。 上交易日上证指数再度震荡收星，收盘收复了5日均线，但尚未收复10日均线。指数5日均线死叉10日均线延续，短期均线走弱尚未修复。昨日量能略收，仍呈相对放大态势，大单资金大幅净流入超86亿元，金额可观。指数由大单资金大幅涌出转而呈现大幅净流入，市场多空分歧明显，但相对高位，做多资金仍然活跃。指数日线MACD尚未死叉，但日线KDJ死叉仍未修复，日线指标仍呈矛盾。震荡中，指数60分钟线指标略有向好，但尚不强势。短线指数仍或延续震荡态势。 上证指数周线呈小实体阳K线，指数目前仍处周均线体系之上，周KDJ、