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科技产业研究周报：台积电超预期，千问、可灵等AI应用进展喜人

信息技术 2026-01-19 孟灿,李忠宇国金证券阿杰

核心要点

产业前沿：美国对特定半导体进口产品征收25%关税，存储芯片涨价有望持续，OpenAI加速推进自研AI芯片计划，企业对AI投资显著提速；百川智能发布2350亿参数的Baichuan-M3；OpenAI收购医疗初创公司Torch，寻求加强其在美国的硬件供应链，并寻找合作伙伴以进军消费级设备、机器人和云数据中心领域。
资本风向：微软发布“社区优先AI基础设施”计划，Meta宣布推出"MetaCompute"计划以构建AI基础设施，AI持续推动台积电收入增长，26年资本支出预计为520亿至560亿美元，谷歌宣布推出开源医疗模型MedGemma1.5。谷歌宣布推出新一代开源医疗AI模型MedGemma1.5，GoogleDeepMind发布Veo3.1；下一代苹果基础模型将基于谷歌的Gemini模型及其云技术构建，阿里云2026年目标：拿下中国AI云市场增量的80%，可灵AI在2025年12月的收入突破2000万美元。
本周观点：台积电资本支出及业绩超预期，再次验证全球AI算力需求持续旺盛。国产芯片、国产大模型、国产应用携手共进，加速国产链向上。阿里千问打通平台AI生态，国产AI应用未来可期。大模型落地场景多样化，AI端侧加速发展，算力需求持续增长。

内容目录

一、产业前沿
- AI基础层：上游持续涨价，企业对AI投资显著提速；美国将对特定半导体进口产品征收25%的关税，存储芯片涨价有望持续，OpenAI正加速推进自研AI芯片计划，企业对AI的投资正显著提速。
- AI模型层：DeepSeek、百川智能模型新进展；DeepSeek发布新论文，提出Engram机制，在等参数、等算力条件下显著提升模型在知识调用、推理、代码、数学等任务上的表现。百川智能发布2350亿参数的Baichuan-M3，在问诊准确性与幻觉率控制上超越GPT-5.2及人类医生。
- AI应用层：OpenAI、字节等发力AI软硬件应用落地；OpenAI收购了医疗初创公司Torch，将Torch与ChatGPTHealth相结合,将开启一种理解和管理个人健康的新方式。OpenAI正寻求加强其在美国的硬件供应链，并寻找合作伙伴以进军消费级设备、机器人和云数据中心领域。字节跳动正研发豆包新一代AI耳机，将由歌尔股份承接代工生产。
二、资本风向
- AI基础层：AI需求推动微软、Meta、亚马逊、台积电等巨头资本支出高增；微软发布“社区优先AI基础设施”计划，Meta宣布推出"MetaCompute"计划以构建AI基础设施，亚马逊云计算服务部门已与力拓集团旗下Nuton项目达成一项为期两年的铜供应协议。
- AI模型层：谷歌、智谱等推出新模型；谷歌宣布推出开源医疗模型MedGemma1.5，谷歌还同时发布了开源医疗语音转文本模型MedASR。GoogleDeepMind发布Veo3.1，凭借IngredientstoVideo技术提升生成视频的一致性并支持原生4K输出。摩尔线程联合北京智源人工智能研究院基于FlagOS-Robo框架，依托MTTS5000千卡智算集群，成功完成智源自研具身大脑模型RoboBrain2.5的全流程训练。
- AI应用层：苹果、Meta、阿里、快手等积极发力AI应用落地；苹果与谷歌联合宣布，双方已达成一项多年合作协议。根据协议，下一代苹果基础模型将基于谷歌的Gemini模型及其云技术构建。MetaPlatforms(META.US)已于周二上午开始通知被裁员工，将削减其现实实验室(RealityLabs)部门逾1000个岗位。Meta和EssilorLuxottica正商讨在今年年底前将人工智能驱动的智能眼镜的产能翻倍的可能性。Gemini上线PersonalIntelligence功能，通过深度整合Gmail及Photos等私有数据实现跨应用推理。千问App进行上线以来最大规模版本更新，千问主聊天界面接入了阿里业务，淘宝闪购、支付宝、淘宝、飞猪、高德5个业务第一批接入。千问App上线“胶囊”形式“任务助理”，可处理复杂任务。阿里云2026年目标：拿下中国AI云市场增量的80%。快手宣布可灵AI在2025年12月的收入突破2000万美元，对应ARR达2.4亿美元。
三、本周观点
- 台积电资本支出及业绩超预期，再次验证全球AI算力需求持续旺盛。
- 国产芯片、国产大模型、国产应用携手共进，加速国产链向上。
- 阿里千问打通平台AI生态，国产AI应用未来可期。
- 大模型落地场景多样化，AI端侧加速发展，算力需求持续增长。
四、产业链数据更新
- 电信运营商基础数据维持稳健增长；截至2025年11月，固定宽带接入用户规模达到6.97亿户，其中千兆用户达2.39亿户，在固定宽带接入用户中占比达到34.3%。截至11月末，我国移动电话用户规模达18.28亿户。其中，5G移动电话用户数达11.93亿户，在移动电话用户中占比65.3%。2025年前11个月，移动互联网累计流量达3587亿GB，同比增长17%。截至11月末，移动互联网用户数达16.09亿户，比上年末净增3924万户。11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到22GB/户·月。截至2025年11月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.5亿个，比上年末净增4811万个。具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3134万个，比上年末净增313.3万个。5G基站总数达483万个，当月新增7.2万个。