- 核心观点：看好国产模型及应用在2026年的投资机会，涵盖C端AI应用商业化、GEO及大模型广告、文娱领域生产力释放、Robotaxi及具身智能、AI智能硬件等方向。
- 关键数据：
- 可灵AI：2025年12月单月收入超2000万美元，2026年1月日均收入环比增长约30%，App端付费用户规模环比增长350%。
- 阿里千问：衍生模型数突破20万个，成为全球首个达成此目标的开源大模型；下载量突破10亿次，日均下载110万次，稳居开源大模型全球第一。
- 研究结论：
- 推荐标的：
- C端AI应用：阿里巴巴（关注千问进展及云业务）、快手-W（可灵进展积极）、美图公司、昆仑万维、焦点科技、阜博集团，建议关注汇量科技。
- GEO及大模型广告：关注模型层、数据层、工具及服务层相关标的。
- 文娱领域：腾讯控股、哔哩哔哩、快手-W、中文在线，建议关注阅文集团；A股游戏公司：巨人网络、恺英网络、世纪华通、三七互娱。
- Robotaxi及具身智能：曹操出行、小马智行、文远知行、禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能、地平线机器人-W，建议关注均胜电子、图达通；斯菱智驱、新泉股份，建议关注福赛科技。
- AI智能硬件：康耐特光学。
- 逻辑：国产模型下载量及商业化进展积极，大模型重塑产业链带来新机会；文娱领域生产力释放提升爆款可能性；Robotaxi经济性与安全性拐点已现，具身智能加速突破。
