1. 重点推荐
1.1 春节备货启动，肉奶周期共振——食品饮料行业周报（2026/1/12-2026/1/18）
- 投资要点：年货节周期拉长，关注春节备货行情。春节错期导致备货滞后，推动食品企业一季度业绩增长。
- 速冻品：进入动销旺季，龙头公司竞争趋缓，节前补库时间拉长，一季度收入增速有望提升。
- 电商年货节：活动周期拉长，利好零食等备货需求。
- 肉奶周期：原奶价格持续磨底，牧场产能加速去化，供需拐点逐步到来。乳制品及牛肉进口政策提振国内需求替代，2026年肉奶周期有望共振。
- 二级市场表现：食品饮料板块下跌2.10%，跑输沪深300指数。子板块中保健品跌幅较小，个股方面中信尼雅、好想你等涨幅靠前。
- 行业动态：袁记食品和金星啤酒向港交所提交上市申请。山东四季度生乳价格低位回暖，养殖亏损收窄。
- 投资建议：关注困境反转方向（餐饮供应链：燕京啤酒、安井食品、千味央厨；乳业：优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份）和新消费方向（零食：盐津铺子；茶饮：古茗、蜜雪集团；宠物：乖宝宠物、中宠股份）。
- 风险提示：宏观经济增长不及预期；竞争加剧；食品安全。
1.2 内外共振，把握业绩引领与景气向好的方向——资产配置周报（2026/01/12-2026/01/16）
- 投资要点：
- 全球大类资产回顾：日股、港股表现亮眼；原油、黄金收涨；美元指数小幅上涨，人民币、日元升值，欧元贬值。
- 国内权益市场：成长>周期>金融>消费，计算机、电子、有色金属涨幅靠前，国防军工、房地产、农林牧渔跌幅靠前。
- 内外共振：全球经济显示韧性，美国广泛征收关税，订单提前发货，AI投资激增；全球制造业景气度小幅回落，金融服务活动增长放缓。国内出口超预期，传统内需偏弱，投资仍需加强。
- 展望2026：国内银行定期存款到期潮，央行降准降息空间，资本市场持续向好。关注芯片及人工智能板块业绩兑现，科技公司资本开支，国内政策发力方向。
- 利率与汇率：税期央行加大流动性投放，资金利率回落；长债供给担忧及宏观修复对长债影响消化，中长期国债收益率下行；美债降息预期降温，美元短期反弹，非美货币走弱，人民币仍处于有利位置。
- 风险提示：周度基金仓位预估偏差；关税政策不确定性；特朗普政策不确定性；国内价格走弱。
2. 财经新闻
- 国务院总理李强主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会：强调高质量发展，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，拓宽实现路径，保障和改善民生。
- IMF：预计2026年世界经济将增长3.3%，2027年将增长3.2%：预计美国、欧元区、日本经济增长率分别为2.4%、1.3%、0.7%。
- 欧盟多国考虑对930亿欧元输欧美国商品加征关税：以反制美国总统特朗普对欧洲8国加征关税。
3. A股市场评述
- 上证指数：小幅震荡，收盘上涨0.29%，收于4114点。指数跌破10日均线又微弱收复，量能略收，大单资金净流出约99亿元。短线技术条件未向好，或仍呈震荡态势。
- 深成指、创业板：深成指上涨0.09%，创业板下跌0.70%。深成指仍处日线均线体系之上，创业板跌破10日均线，表现更弱。短线震荡整理或延续。
- 行业板块：贵金属板块大幅收涨5.39%，电网设备、风电设备、旅游及酒店等板块活跃。半导体、通信设备等板块资金净流出。
- 风电设备板块：收盘上涨2.4%，量能倍量，资金净流入超11.5亿元，短线技术条件有向好之处，长线向好。
4. 市场数据
