烧碱市场分析
- 价格方面：截至2026-01-16，烧碱期货价格2006元/吨（-51），基差50元/吨（+51）；现货价格山东32%液碱658元/吨（+0），50%液碱1080元/吨（+0）。
- 需求方面：氧化铝开工率85.83%（+0.09%），产量185.30万吨（+0.20），港口库存13.60（-0.80）；印染华东开工率58.76%（-1.33%）；粘胶短纤开工率88.43%（+0.00%）；白卡纸开工率80.67%（+0.21%）；阔叶浆开工率91.00%（+0.50%）。
- 生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）591.29元/吨（+7.25），山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）-365.71元/吨（-42.75），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）503.49元/吨（+0.00）。
- 库存方面：国内液碱厂库库存51.21万吨（+1.70），片碱厂库库存2.90万吨（-0.18）。
- 液氯方面：山东液氯价格350元/吨（+0）；下游环氧丙烷开工率72.43%（-1.30%），环氧氯丙烷开工率53.75%（+4.48%），二氯甲烷开工率79.37%（+3.50%），三氯甲烷周度产量2.99万吨（+0.15）。
- 市场分析：烧碱现货受低价仓单影响价格偏弱，供需偏弱，山东库存延续累库。供应端开工高位，液氯挺价意愿增强，部分耗氯产品价格走强，环氧丙烷下游抢出口，需求传导至液氯，氯碱企业综合利润好转，成本支撑减弱。下游接货情绪一般，氧化铝厂开工稳定，卸货效率一般，山东主要氧化铝厂连续下调32%碱采购价，广西氧化铝投产延后，市场悲观对烧碱采购动力不足。非铝逐渐进入季节性淡季，出口订单低迷。
- 策略：单边震荡偏弱，跨期SH03-05逢高反套，跨品种无。
- 风险：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
PVC市场分析
- 价格方面：截至2026-01-16，PVC主力收盘价4803元/吨（-65），华东基差-223元/吨（+5），华南基差-223元/吨（+25）；现货价格华东电石法报价4580元/吨（-60），华南电石法报价4580元/吨（-40），华东乙烯法报价4800元/吨（+0），华南乙烯法报价4820元/吨（+20）。
- 供应方面：上游电石平均开工负荷67.65%（+1.82%），PVC开工率79.63%（-0.04%），PVC电石法开工率79.98%（+0.27%），PVC乙烯法开工率78.79%（-0.77%）。停车及检修造成的损失量在12.47万吨（+0.03）。
- 需求方面：PVC下游综合开工率在43.91%（-0.11%），其中管材开工率35.40%（+0.00%），型材开工率29.91%（-0.31%），薄膜开工率66.43%（+0.00%）。下游订单情况生产企业预售量92.62万吨（+1.69）。
- 生产利润方面：兰炭生产毛利-194.20元/吨（-2.70），西北电石生产毛利-346.00元/吨（+0.00），PVC电石法单品种生产毛利-662.48元/吨（-28.81），PVC乙烯法单品种生产毛利-138.03元/吨（+54.06），PVC出口利润-7美元/吨（+0）。
- 库存方面：PVC厂内库存31.08万吨（-1.74），PVC社会库存56.16万吨（+1.52），其中华东社会库存51.62万吨（+1.44），华南社会库存4.54万吨（+0.09）。
- 市场分析：PVC供需格局延续弱势，供应充裕，开工率回升，下周福建万华进入检修，预计供应量小幅下降；下游开工下降，型材开工下降，管材、薄膜持平，后续开工有进一步下降预期，下游以逢低采购为主。库存小幅累库且同比处于高位；成本端，上游氯碱生产利润下降，同比低位，电石、兰炭价格稳定，但利润仍亏损。仓单处于同期高位，盘面套保压力仍存。近期抢出口情绪对现货有一定支撑，4月后出口预期大幅下滑将使得后续合约的供需关系进一步宽松。
- 策略：单边震荡，跨期V03-05逢低正套，跨品种无。
- 风险：国内宏观政策扰动，装置检修动态。
