市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价6050元/吨（-72），华东现货价6325元/吨（+0），山东现货价6145元/吨（+35），华东基差275元/吨（+72），山东基差95元/吨（+107）。开工率75.23%（-0.72%），CFR-日本石脑油CFR249美元/吨（+4），CFR-1.2丙烷CFR78美元/吨（-2），进口利润-386元/吨（+79），厂内库存46270吨（+1580）。
丙烯下游方面：PP粉开工率32%（-5.84%），生产利润-95元/吨（-15）；环氧丙烷开工率72%（-1%），生产利润186元/吨（+70）；正丁醇开工率87%（+4%），生产利润528元/吨（+78）；辛醇开工率94%（+5%），生产利润704元/吨（+25）；丙烯酸开工率82%（-5%），生产利润34元/吨（-53）；丙烯腈开工率78%（-1%），生产利润-1415元/吨（-94）；酚酮开工率89%（+4%），生产利润-829元/吨（+0）。
市场分析
供应端：PDH装置持续停车，金能二期、万华蓬莱检修，福建美得预期停车一周，开工率大幅下滑，丙烯商品量收紧。后期华南PDH装置检修预期升温，供应压力有望阶段性缓解。盘面交易检修预期，等待一季度检修增量兑现。
需求端：下游刚需支撑，但丙烯价格高位后需求跟进有限。PP端粉料开工下滑，粒料价格涨势对丙烯需求支撑仍存。PO端环氧丙烷因出口退税取消价格快速拉涨，PO利润修复，丁辛醇利润尚可，对丙烯支撑偏强。
成本端：国际油价高位回落，丙烷价格偏强，原料端成本支撑仍存。
供需边际改善叠加情绪提振，丙烯价格延续偏强整理，关注成本端变动及PDH装置检修兑现情况。
策略
单边：谨慎逢低做多套保；PDH装置检修兑现，供需结构小幅改善，但地缘扰动缓和油价高位回落，短期涨势或放缓。
跨期：无跨品种：无
风险
原油价格波动；上游PDH装置检修动态；丙烷价格变动。
核心观点与关键数据
- 丙烯价格短期偏强整理，主要受PDH装置检修预期和下游需求支撑。
- 供应端PDH装置检修持续，丙烯商品量收紧，后期华南检修预期升温。
- 需求端PP、PO、丁辛醇等行业对丙烯支撑较强，但高位价格压制下游需求。
- 成本端国际油价高位回落，丙烷价格偏强，原料端成本支撑仍存。
- 库存方面，丙烯厂内库存增加，PP粉库存下滑。
- 下游利润方面，PO、丁辛醇利润修复，丙烯酸利润下滑，丙烯腈利润仍为负。
- 策略建议谨慎逢低做多套保，关注PDH装置检修兑现和成本端变动。
