丙烯日报：中东局势反复，PDH装置检修高峰持续

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价8753元/吨（+253），丙烯华东现货价9450元/吨（-300），丙烯华北现货价9150元/吨（-375），丙烯华东基差697元/吨（-553），丙烯山东基差397元/吨（-628）。丙烯开工率68%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR413美元/吨（+159），丙烯CFR-1.2丙烷CFR239美元/吨（+37），进口利润-1813元/吨（+42），厂内库存44270吨（+100）。 丙烯下游方面：PP粉开工率19%（-0.29%），生产利润-200元/吨（+375）；环氧丙烷开工率71%（+1%），生产利润2463元/吨（+311）；正丁醇开工率87%（+3%），生产利润1184元/吨（+132）；辛醇开工率93%（-2%），生产利润604元/吨（+70）；丙烯酸开工率82%（+1%），生产利润3741元/吨（+113）；丙烯腈开工率72%（-3%），生产利润429元/吨（+394）；酚酮开工率87%（+1%），生产利润639元/吨（+120）。 市场分析 尽管4月8号美伊同意停火两周并于巴基斯坦伊斯兰堡开启正式谈判，但以军对黎真主党发动本轮冲突以来最大规模空袭，伊朗方面称其违反停火协议，再次关闭了霍尔木兹海峡并威胁准备对以色列军事目标采取威慑行动，伊方代表团是否会参加巴基斯塔美伊谈判再度存疑，且美伊双方停战条件分歧过大，停战谈判落地仍有变数，中东局势持续反复，原料供应回归时间仍需等待。 丙烯基本面看，当前原料供应问题尚未解决，供应端回归短期仍难度较高，因此4月检修高峰预期仍将持续，包括PDH装置因丙烷供应短缺开工进一步下探，供应端收缩预期仍存。需求端下游按需采购跟进为主，PP粉利润压力下开工有所下滑，但PO、丙烯酸、丁辛醇等下游利润尚可或仍能带动需求上升，丙烯供需仍偏紧、企业库存压力不大情况下现货表现仍相对坚挺，基差有所走强。 策略 单边：观望；当前中东局势反复，供应端的冲击短期仍难恢复，关注美伊谈判落地结果。跨期：无跨品种：无 风险 伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6四、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯山东基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯期货05-06合约价差...................................................................................................................................................3图5：丙烯05-07合约价差...........................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图7：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................4图8：丙烯市场价华南................................................................................................................................................................4图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图10：丙烯产能利用率..............................................................................................................................................................4图11：丙烯PDH制生产毛利......................................................................................................................................................4图12：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图13：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................5图14：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................5图15：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图16：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图17：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润..........................................................................................................................................................6图22